苹果跌近2% 辉达重登全球市值王！AI投资疑虑尚未完全散去

《巴隆週刊》週二 (3 日) 报导，辉达 (NVDA-US) 股价反弹，超越苹果 (AAPL-US)，重新登上全球市值最高企业宝座。这场龙头换位，反映市场对人工智慧 (AI) 投资的疑虑暂时缓和，也凸显苹果最新营收展望未能支撑其偏高估值。

辉达週二股价升幅超2%，报每股 206.69 美元，市值约 4.98 兆美元；苹果则下跌约 2%，报每股 331.90 美元，市值约 4.84 兆美元。

上週五在 AI 类股重挫之际，苹果甫取代辉达成为全球市值龙头，如今排名迅速逆转。

辉达被视为 AI 基础建设热潮的主要受惠者，相较之下，苹果对这波 AI 投资循环的直接曝险较低，因此两家公司近期的消长，也成为观察市场风险偏好的窗口。

辉达週二上涨并没有明确的单一催化因素，但市场对科技巨头庞大 AI 支出的担忧，可能暂时有所缓解。投资人等待美国期中选举结果之际，费城半导体指数劲扬 2.63%，那斯达克指数上涨 0.83%，标普 500 指数终结连三日跌势。

另一项受到关注的消息，是黄仁勋对 Marvell (MRVL-US) 与 Lumentum (LITE-US) 合併案的态度。

《彭博》引述知情人士报导，两家公司週一宣布交易前，Marvell 执行长墨菲 (Matthew Murphy) 与 Lumentum 执行长赫尔斯顿 (Michael Hurlston) 曾与黄仁勋通话，并获得他的支持。

Marvell 与 Lumentum 分别布局资料中心连网晶片及光通讯元件。随着 AI 资料中心规模扩大，高速资料传输已成为支撑运算效能的重要环节，市场也担心供应能力跟不上建置需求。

Marvell Technology (MRVL-US) 週一股价暴跌约 13%，週二小幅回稳 0.33%。Lumentum (LITE-US)则续跌超 0.6%。

分析指出，Marvell 与 Lumentum  供应商整合资源，可能有利于辉达的供应链布局。

辉达今年稍早已分别向 Marvell 与 Lumentum 投资 20 亿美元，取得可转换特别股，显示其对两家公司技术与产能的重视。

不过，黄仁勋支持合併的消息，仍不足以证明市场对 AI 投资回报的疑虑已经消退。

这次市值排名迅速翻转，更直接的原因可能在于苹果自身。苹果最新一季财报表现稳健，但营收展望未能充分化解投资人对高估值的担忧，股价因此承压。

根据 FactSet 调查，苹果週二的预估本益比约为 36 倍，较过去五年平均高出约 5 倍。

这代表投资人已为其未来获利支付较高价格，也使市场对科技巨头后续成长展望提出更高要求；即使当季业绩稳健，只要财测未能满足期待，股价仍可能面临修正压力。