最拥挤的交易！散户月砸9亿美元狂扫白银ETF 分析师：这次与迷因热潮不同

根据 Vanda Research 最新发布的报告指出，白银已正式成为当前大宗商品市场中最受散户青睐且交易最为拥挤的资产

报告显示，在过去短短 30 天内，散户投资者对白银相关交易所交易基金（ETF）的投入金额已突破 9.2 亿美元，其中 iShares Silver Trust 更在近期创下单日近 7,000 万美元的资金流入纪录，此等规模已接近 2021 年迷因股热潮时的历史高峰。

白银市场的强劲走势直接反应在价格涨幅上，该指标性 ETF 今年以来已成长超过三成，过去一整年的涨幅更是达到惊人的 210.9%。与此同时，现货白银价格频频刷新纪录，一度突破每盎司 93 美元的高点。

这股热潮不仅限于实体金属或 ETF，相关矿业公司股票的表现同样亮眼，追蹤白银矿业公司的 MSCI ACWI 指数在过去十二个月内飙升了约 225%，显示投资者正全方位布局白银市场。

与 2021 年由短暂投机驱动的白银飙升不同，Vanda Research 认为本次行情展现出更具结构性的积累特徵。

白银目前的角色已从过去的纯投机资产，转变为核心的宏观交易工具，散户投资者甚至深入参与了反向槓桿基金等複杂工具，显示其对市场波动的高度参与。这种结构性的资金流入，意味着白银在投资组合中的地位正在发生质变。

然而，面对如此迅猛的涨势，市场专家也提出警示。景顺另类 ETF 策略主管凯西 · 克里斯基指出，白银价格在过去历经 45 年才突破 50 美元大关，如今却在最近短短三个月内迅速窜升至 80 美元以上。

这种极短时间内的巨大涨幅令部分专业人士感到忧虑，提醒投资者在参与这场白银盛宴的同时，仍须留意价格过快拉升后可能隐藏的修正风险。