〈财报〉英特尔财测保守 盘后重挫逾9%

英特尔 (Intel)(INTC-US) 周四 (22 日) 公布 2025 会计年度第四季 (截至 12/27) 财报，获利表现优于华尔街预期，但对本季 (第一季) 展望偏保守，令投资人失望，导致盘后股价大幅走低。截至发稿，跌逾 9%。

英特尔预估，2026 会计年度第一季营收介于 117 亿至 127 亿美元，调整后每股盈余将接近损益两平。这低于 LSEG 预期的每股盈余 5 美分、营收 125.1 亿美元。

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Q4 财报关键数据 v.s. LSEG 预估 营收：137 亿美元 v.s. 134 亿美元 调整后 EPS：15 美分 v.s. 8 美分

公司表示，上季净损 6 亿美元，或稀释后每股亏损 12 美分。去年同期的净损为 1 亿美元，或每股亏损 3 美分。

在财报公布前，市场对英特尔的期待相当高，该股在过去一年已大涨 147%。这波涨势主要来自投资人对英特尔晶圆代工业务的乐观预期，市场看好公司可能即将拿下首位大型核心客户，为其他公司代工晶片。

英特尔执行长陈立武本月稍早表示，公司的 18A 製程技术——与台积电 2 奈米製程竞争——在 2025 年表现超出预期。这显示该技术已成熟到可进入量产阶段，包括用于英特尔自家的 Core Ultra Series 3 处理器。

陈立武在声明中指出，英特尔正积极扩充18A 产能，以因应强劲的客户需求。

英特尔财务长 David Zinsner 表示，英特尔下一代 14A 製程的客户，预计将在今年下半年浮现，但公司整体而言不太可能主动对外公布客户名单。

Zinsner 谈到，一旦真的拿到客户，我们就必须在 14A 上大举投入资本支出，到时候你自然就会知道了。

他补充指出，第一季财测偏弱，部分原因在于公司目前的供应量不足，难以完全满足季节性需求。

英特尔表示，第四季晶圆代工业务营收为 45 亿美元，儘管其中一部分来自为自家产品製造晶片。

此外，市场也看好英特尔最新一代伺服器晶片的销售表现。分析师认为，随着 AI 基础建设支出增加，伺服器晶片需求明显成长。陈立武在声明中表示，随着 AI 系统的普及，英特尔的 CPU 重要性正持续提升。

这类晶片的营收列在资料中心与 AI(Data Center and AI)部门，第四季营收达 47 亿美元，年增 9%。

用于笔电的相关晶片，归类于客户运算事业群 (Client Computing Group)，第四季营收为 82 亿美元，年减 7%。

在 2025 年期间，美国政府、软银 (SoftBank) 与辉达 (Nvidia)(NVDA-US) 相继对英特尔进行大笔投资，成为主要股东。英特尔表示，第四季已完成一笔向辉达出售 50 亿美元股票的交易。