白银飙涨、惊现迷因股走势 ETF 成交爆量

白银今年来暴涨，出现类似迷因股的行情，两档白银 ETF 26 日跃升美国市场按成交股数计算的最活跃标的；专家也示警行情反转的风险。

综合外媒报导，白银期货26日盘中一度飙涨14%，终场涨幅收敛至7.1%，报每盎司108.51美元，刷新历史新高，自2025年来累计飙涨逾230%，涨幅远胜黄金。

道琼数据显示，ProShares二倍放空白银ETF（ZSL.US）为26日美国市场按成交股数计算交易最活跃的标的，显示许多投资人于白银飙涨后押注行情回落；全球最大实体白银ETF iShares Silver Trust（SLV.US）成交量居次。

随着白银上涨行情持续，ZSL 26日崩跌17.33%，SLV则大涨5.84%，刷新历史收盘新高。

白银相关选择权交易量也爆量，买权和卖权的成交速度26日同创新高，累计有超过360万份买权易手。社群平台上对白银的讨论度也明显转热。

白银这波涨势主要是受到避险和工业需求推动。不过，Baird市场策略师Mike Antonelli直指，过去一个月来，白银的工业用途并无发生实质变化，价格却飙涨65%，让人想起当年的迷因股GameStop行情。

所谓迷因股（meme stock）指基本面不佳，因人为炒作而飙涨的股票；贵金属出现类似迷因股的走势，格外引人注目。

仍有专家认为，白银的上涨行情可能只是刚开始，除了避险需求和降息预期外，白银市场持续面临供应限制。不过，涨势愈高，波动可能愈大。

Saxo Bank大宗商品策略主管汉森（Ole Hansen）表示，财政纪律信心日益脆弱、政府长期举债不断，整体宏观背景仍持续朝有利于贵金属的方向倾斜。

Tastylive.com期货策略与外汇主管维奇奥（Chris Vecchio）则表示，美国在全球秩序中的角色正在改变，投资人希望用非法定货币资产来填补投资组合缺口。

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