日圆冲、日股长期看俏？麦可贝瑞：美股美债不妙

随着市场传出美日可能在携手提振日圆，美元指数应声跳水、下探四个月以来新低。电影《大卖空》（Big Short）主角本尊、2008 年全球金融海啸爆发前放空不动产抵押证券的知名对沖基金经理人麦可贝瑞（Michael Burry）警告，最新局势对美国股市不利。

MarketWatch 26日报导，2024年8月5日当天，美股因为日圆急升而下杀、进而撼动全球股市，主要是受到交易者急着将日圆套利部位平仓影响。

MarketWatch报价显示，追蹤美元兑一篮子6种主要货币的ICE美元指数（US Dollar Index，简称DXY）26日终场下挫0.56%、收97.06点；盘中最低下探96.81点、创2025年9月17日以来盘中新低。

与此同时，美元兑日圆23日重贬1.63%，26日又续贬1.14%、盘中最低下探153.29创2025年11月7日以来盘中新低。

日圆1月稍早与2025年底曾再度走弱，主因新上任的日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）考虑扩大财政支出刺激经济。高市早苗的计画促使日本40年期公债殖利率上週升破4%。最近几日，日圆因为市场猜测美日将联手干预汇市而温和走扬。

贝瑞26日透过个人Substack电子报订阅平台发文指出，日圆趋势的反转已迟到太久、太久了、其影响层面相当多，但美国投资人应意识到，资金为追逐更高的利率回流至日本，将大为扭转全球金流。

过去52週以来，日本30年期公债殖利率扬升了接近1.5个百分点。贝瑞表示，简言之，日本利率上升、美国利率下降，将冲击美国的股债市，就如同先前相反的状况曾助长美国股债一样。

摩根士丹利（Morgan Stanley，通称大摩）美国股市策略长Michael Wilson则透过研究报告表示，根据他过去两週在日本的访查结果，当地多数投资人相信，日圆相对美元至少会上探140~145，也同意日圆走升带来的短期波动，最终会助长日股长期涨势。

不过，Wilson依旧对美股深具信心，预测标準普尔500指数成分股的盈余有望成长17%，且随着更多企业的盈余做出贡献，加上市场情绪（animal spirits）、资本支出上扬、经济活动反弹，美国股市也有望获得提振。不过他确实提到，汇率波动是市场面临的战术性风险之一。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：Flickr/Japanexperterna.se CC BY 2.0）