获利疑浮报逾10亿美元！Carvana遭放空报告狙击 股价暴跌14%

线上二手车零售商 Carvana(CVNA-US) 股价週三 (28 日) 重挫 14%，主因放空机构高谭市研究 (Gotham City Research) 发布报告，指控公司存在重大会计不实与未揭露的关係人交易，估计 2023 至 2024 年获利被浮报逾 10 亿美元。

该报告题为Carvana：Bridgecrest 与未揭露的交易与债务，直指 Carvana 对关係企业的依赖程度远高于对外揭露水準。报告特别点名 Carvana 与 DriveTime 之间的关係，指出 DriveTime 同样由 Carvana 执行长 Ernie Garcia 之父 Ernie Garcia II 所控制。

高谭市研究指出，DriveTime 在 2023 至 2024 年间营运现金流烧钱超过 10 亿美元，并同时大幅举债，其财务槓桿倍数高达获利的 20 至 40 倍，远高于 2023 年以前最高仅 10.3 倍的历史水準。

放空机构进一步指控，Carvana 将汽车贷款以不合理的高价出售给所谓第三方，并在帐上认列出售利益，而由 Garcia II 全资持有的 Bridgecrest 则对这些第三方收取极低的贷款服务费，形同透过关係企业进行利益移转。此外，报告也质疑 Carvana 在销售佣金与贷后服务费用的会计处理上存在异常。

高谭市研究预测，Carvana 2025 年度 10-K 年报将延后提交，2023 与 2024 年度 10-K 可能遭到重编，并指出同时担任 Carvana、DriveTime/Bridgecrest 与 GoFi 审计师的 Grant Thornton，最终恐将辞任。

截至目前，Carvana 尚未对该报告所提出的指控做出回应。Carvana 週三股价大跌 14.17% 或 67.68 美元，收在每股 410.04 美元。