AI支出续强劲 美银点名美光、辉达、英特尔等「赢家」

《Yahoo Finance》报导，今年只剩下3个月，对华尔街而言，这意味着市场开始展望明年的经济、股市与各产业表现。分析师提出的重要观点带动相关股票走势并不罕见，尤其当这些看法同时伴随目标价与获利预估上调时，更容易对股价产生影响。

以下是近期第一批值得关注的前瞻性市场观点之一，来自美国银行半导体分析师Vivek Arya，聚焦于AI热潮核心企业的动能型科技股。

Arya指出，AI资本支出有很大机会高于许多市场预期，并成为多档股票超乎预期的顺风力量。

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谈到AI基础设施前景，Arya表示，我们将2026年至2030年AI资料中心系统的整体潜在市场(TAM)预估，从原先的1.8兆美元、年增33%，上调至2.2兆美元，年增达40%。

消费者与企业採用AI代理工具形成的良性循环、公有与私有AI实验室之间的竞争，以及晶片供应有限，都可能让未来几年的AI支出保持强劲。

他表示，先进AI模型若放慢开发进度或增加安全防护措施，可能反而增加而非降低运算需求，并让更多需求从训练转向成长速度更快的推理运算。

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同时，顶尖晶片股的估值相较每股盈余(EPS)成长预估仍具吸引力。费城半导体指数目前的预估本益比为21倍，比ChatGPT问世以来24倍的中位数本益比低12%，而EPS成长潜力预估则超过40%。

看好的晶片股赢家

在Arya修正后的AI投资论点下，多档股票都具备看多条件。

Arya写道，从历史来看，第四曆季(CQ4)与第一曆季(CQ1)是持有晶片股表现最好的两个季。2010年至2025年期间，晶片股相较标普500指数的中位数超额报酬为300至500个基点。

他指出目前最看好个股，以及近期催化因素包括：

辉达(Nvidia)(NVDA-US)：加大股票回购，以及多场GTC科技大会活动。 英特尔(Intel)(INTC-US)：AI代理带动CPU需求，以及市场期待其晶圆代工业务取得新订单。 美光(Micron)(MU-US)：预计12月9日起启动股票回购。 迈威尔(Marvell)(MRVL-US)：10月6日举行分析师日，以及XPU出货量提升。 科林研发(Lam Research)(LRCX-US)：有望在记忆体与逻辑晶片领域提高市占率。

此外，美银也持续看好AMD(AMD-US)、应用材料(Applied Materials)(AMAT-US)、亚德诺半导体(Analog Devices)(ADI-US)与安森美(On Semiconductor)(ON-US)。

同时持续关注博通(Broadcom)(AVGO-US)。美银目前给予该股买进评级，主要是看好博通具吸引力的估值。并指出，博通12月公布第四财季业绩时，也可能宣布加大股票回购。