AI 市场风向球展望积极，ASML 于 2025 年业绩再创新高

全球晶片微影技术设备厂商艾司摩尔 发布 2025 年第四季与 2025 年全年财报。其中，第四季销售净额为 97 亿欧元，优于上一季的75亿欧元。净收入为 28 亿欧元，也优于上一季的21亿欧元。毛利率为 52.2%，第四季订单金额为 132 亿欧元，其中 74 亿欧元为 EUV 订单。截至 2025 年底，积压订单（backlog）金额为 388 亿欧元。

另外，ASML 同时公布 2025 年全年财报，营收为 326.67 亿欧元，优于 2024 年的 282.63 亿欧元。至于，2026 年第一季财测，预估销售净额约 82 至 89 亿欧元之间，毛利率预估约 51% 至 53%。此外，ASML 预计 2026 年的总销售净额预计介于 340 至 390 亿欧元之间，毛利率预估约 51% 至 53%。

ASML也宣布启动新的股票回购计画，总金额上限为 120 亿欧元，预计于 2028 年 12 月 31 日前 执行完成。ASML 将透过精简技术（Technology）与资讯科技（IT）组织架构，进一步强化对工程发展与创新的投入与聚焦。

ASML 执行长 Christophe Fouquet 表示，2025 年业绩再创新高，总销售净额达 327 亿欧元，毛利率为 52.8%。2025 年第四季表现强劲，总销售净额创下 97 亿欧元的历史新高。其中包括两套 High NA 设备收入认列。第四季毛利率为 52.2%，符合预期。他还强调，在过去这几个月，许多客户对中期市场情势的评估明显更加正面，主要是因为他们对 AI 相关需求的持续性有了更强的信心，这也体现在他们大幅提高的产能规划，以及我们创新高的订单量。

Christophe Fouquet 进一步指出，预计 2026 年将是 ASML 另一个业务成长年，这主要受惠于 EUV 技术业务的显着成长以及现有客户群业务销售成长。我们将持续扩大对人才和业务布局投资，以支持 2026 年及未来成长。预估 2026 第一季总销售净额约 82 亿到 89 亿欧元，毛利率介于 51% 至 53% 之间。预估研发成本约为 12 亿欧元，销售与管理费用（SG&A）约为 3亿欧元。我们预计 2026 年总销售净额在 340 亿到 390 亿之间，毛利率约为 51% 到 53%。

ASML 也计划宣布 2025 年的股息总额为普通股每股 7.50 欧元，较 2024 年增加 17%。普通股每股 1.60 欧元的期中股息将于 2026 年 02 月 18 日发放。考虑到此次期中股息以及 2025 年支付的普通股每股 1.60 欧元的两次期中股息，股东大会最终提议的股息为普通股每股 2.70 欧元。根据目前 2022 -2025 年的股票回购计划，ASML 在第四季回购了价值约 1.70 亿欧元的股份，总共回购 76 亿欧元，未达上限 120 亿欧元。

ASML 宣布启动新的股票回购计画，自即日起生效，预计于 2028 年 12 月 31 日前执行。我们计画回购总金额上限为 120 亿欧元，其中预计最多 200 万股 将用于员工股票计画，其余回购股份将予以注销。