Fed降息不只两次？分析师：华许可能大幅降息

《彭博》周二 (3 日) 报导，外汇与利率经纪商 Tradition 驻杜拜全球宏观顾问梅杰 (Steven Major) 指出，若由华许 (Kevin Warsh) 出任联準会 (Fed) 主席，美国利率可能出现远比市场目前预期更大幅度的降息空间。

梅杰接受《彭博》电视台访问时表示，市场近来对华许若接掌 Fed 对利率政策的影响出现混乱解读。美国总统川普上周宣布将提名华许出任 Fed 主席后，引发投资人重新评估未来的降息路径。华许过去在 Fed 任职期间以关注通膨风险着称，但川普本人则多次公开要求更激进的降息。

梅杰认为，华许若被纳入主席人选，本身即意味着政策立场已有所调整。他指出，我认为可以合理假设，若他不是站在支持降息的一方，根本不会被考虑出任这个角色。梅杰进一步表示，市场目前仅反映少数几次降息，但实际上可能出现四到五次，而非仅有两次。

目前货币市场对 2026 年第二次降息的机率约为 80%，较上周一度反映可能出现第三次降息的预期有所回落。儘管如此，华许仍须通过参议院确认程序，且市场普遍认为，他相较川普先前考虑的其他人选，仍属偏向鹰派的提名。

债市方面，美国公债周二表现持稳，2 年期公债殖利率报 3.58%，10 年期公债殖利率约 4.29%。随着投资人评估降息可能推升美国经济动能、并再度引发通膨风险，市场资金倾向配置于短天期债券，使殖利率曲线呈现走陡。

曾任汇丰全球固定收益研究主管、长期被视为债市多头的梅杰则表示，他并不偏好押注殖利率曲线陡峭化的交易策略，而是建议直接布局中短天期公债。他指出，若确信短端利率将下滑，与其进行曲线交易，不如单纯做多市场，配置在殖利率曲线中段反而是较佳选择。