如何避开AI对市场影响？专家：别急着抄底、「这些」板块更抗震

在市场再度消化一波人工智慧（AI）恐慌之际，分析人士建议投资人暂时不要捲入科技股的多空交战。随着科技类股遭到抛售，其他产业与公司反而展现韧性，投资策略应转向那些能在震荡中撑住、等待科技股尘埃落定的标的。

根据《巴隆》周刊报导，市场显然对后市感到不安。标普 500 指数连跌数日后，截至周四（5 日）今年以来一度下跌近 1%；但在周五（6 日）反弹后，年初至今转为上涨超过 1%。

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相较之下，那斯达克综合指数仍下跌近 1%。其中，微软 (MSFT-US) 与辉达 (NVDA-US) 等重量级科技股成为主要拖累。

市场恐慌指标芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）近期明显上升，但仍低于去年 4 月解放日引发的恐慌高点。

值得注意的是，问题并不在企业获利。事实上，整体财报表现仍相当强劲，真正困扰投资人的，是 AI 的潜在破坏性。像是 Anthropic 推出的 Claude Opus 4.6 等工具，被认为可能威胁企业软体、顾问服务、数据分析甚至法律服务等领域，而市场担心这仅是开端。

科技股的疲弱其实并非新鲜事。德意志银行策略师 Jim Reid 就指出，该产业早在 2025 年 10 月 29 日见顶，至今跌幅已超过 10%，而同期标普 500 指数几乎原地踏步。

事实上，几乎所有非科技产业都表现亮眼。能源类股今年以来大涨 21%，材料、民生必需品与工业类股也表现不俗；非科技板块中，仅公用事业明显下跌，跌幅约 4%。

基本面仍撑住科技股

从获利角度来看，科技股并未崩跌。22V Research 总裁 Dennis DeBusschere 指出，科技公司与企业高层给出的前景，仍优于整体市场。

他表示，作为高度连结 AI 主题的产业，强劲的获利展望有助于缓解市场对资本支出与获利能力的部分疑虑。

宏观经济方面，儘管就业成长放缓，但整体经济仍算稳健。

联準会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）近日就表示，美国经济在 2026 年以稳固基础起步，代表联準会降息幅度可能不如市场期待，但短期内出现衰退或严重放缓的风险也相对较低。

然而，由于科技股在大盘中占比极高，若该板块持续走弱，对整体市场仍将形成压力。Reid 警告，主导产业若卖压持续加深，将使大盘更难承受拖累。

不抢反弹　转向具韧性的投资标的

多位专家不建议此刻进场抄底科技股，但认为应持续布局那些表现相对稳健、且仍具成长动能的公司与产业。

Prime Capital Financial 投资长 Will McGough 就点名摩根大通银行 (JPM-US) 与台积电 (2330-TW) 为具吸引力的标的。

他指出，殖利率曲线走陡将有利银行业提高利差，加上併购活动回温，也有助于银行获利。

同时，受惠于 AI 资本支出加速成长，台积电今年以来上涨约 8%。DeBusschere 指出，科技七巨头2026 年的资本支出预估已升至 6,000 亿美元，较 2025 年增加 25%，有利于替辉达、Arm(ARM-US) 等大厂代工晶片的台积电。

台积电 2026 年每股盈余预估已从年初的 12.48 美元上调至 14.15 美元，本益比略降至约 23 倍。

小型股同样表现突出，今年以来上涨约 4%。在利率下行环境下，小型股具备优势，且整体估值仍偏低。

标普小型股 600 指数（S&P Small Cap 600 index）以金融、工业与非必需消费品为主，目前以 2026 年预估获利计算，本益比约 16 倍，低于标普 500 的 22 倍。

Bridgeway Capital Management 共同投资长 Elena Khoziaeva 表示，小型价值股确实存在不少机会，其中她特别看好金融与能源类股。

对于不想在产业间选边站的投资人，专家建议可考虑景顺 S&P 500 等权重 ETF(RSP-US) 。与高度偏向大型科技股的市值加权标普 500 不同，该 ETF 让每档成分股权重几乎一致，单一公司占比不超过 0.25%。

在大型科技股今年以来大幅下挫之际，一些传统企业如可口可乐 (KO-US) 、通用汽车 (GM-US) 等反而稳步上涨。

分析认为，有时候在市场开打时选择观望，反而是更理性的策略。