超级IPO来袭！SpaceX重塑2026年上市版图 拟上市中小企业被迫调整IPO时间

科技狂人马斯克旗下 SpaceX 正筹备史上最大规模 IPO 案，拟融资高达 500 亿美元，这项消息不仅令现有投资者与投行振奋，更在全球 IPO 市场掀起波澜，众多打算上市企业被迫重新规划时间表，以避免与超级 IPO正面竞争。

SpaceX 预计 6 月登陆美股，庞大融资规模恐重塑投资人注意力格局。此外，全球估值最高的两家未上市 AI 企业 Anthropic 与 OpenAI 也已启动上市筹备，三者恐将主导市场流动性。

瑞典私募股权巨头殷拓 (EQT AB) 全球股权资本市场负责人 Magnus Tornling 坦言：若中小型 IPO 与科技巨头超级 IPO 档期重叠，大型资管机构很可能忽略前者。

目前，EQT 已将旗下垃圾处理商 Reworld、校车营运商 First Student 的 IPO 计画提前至少一个半月，以避开 SpaceX 的冲击。

IPO 市场复甦态势因此面临考验。儘管 2025 年全球 IPO 融资额达 1700 亿美元 (剔除 SPAC 等特殊工具)，创三年新高，但仍远低于疫情前十年的平均水準及 2021 年 4920 亿美元的峰值。

Baker McKenzie 律师事务所合伙人 Per Chilstrom 说：业内正热议超级 IPO 是否会分流资金，倒逼其他企业提前上市。

对机构投资人而言，参与 SpaceX 这类巨型 IPO 已成为必选项。

Tornling 透露，大型资管机构的全年收益恐取决于能否获配 SpaceX 新股及其上市后表现。共同基金与退休金等长线资金几乎必须全力申购，这可能导致基金经理人减持现有持股来挪出资金。

Houlihan Lokey 谘询主管 Daniel Klausner 说：当持股清单曝光，投资者会质问『为何没买那只股票』，这迫使基金调整组合。

不过，市场亦存在正面讯号。德银全球股权资本市场辛迪加主管 Stephane Gruffat 认为，若 SpaceX 等超级 IPO 表现强劲，可望吸引增量资金涌入整个 IPO 市场。大型股的成功会传导正面情绪，带动中小型企业上市环境改善。

美国银行美洲股权资本市场联合主管 Matt Warren 也说，只要交易规模足够大，基金总能通过调仓为心仪标的腾出资金。

目前，SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 的私募估值均已超过标普 500 指数中 95% 的成分股。若上市表现亮眼，未持仓的投资人恐面临跑输大盘的压力。

这场由马斯克引发的 IPO 风暴，正迫使市场参与者在机会与风险之间重新权衡。