为何辉达回档引爆连锁效应 标普500几乎注定走低？

《Marketwatch》报导，辉达 (NVDA-US) 财报虽再度优于预期，但股价重挫引发连锁效应，拖累美股主要指数走低。市场人士指出，在大型科技股权重过高与 AI 投资疑虑升温下，标普 500 几乎难以置身事外。

辉达週四股价暴跌 5.5%，单日市值蒸发 2,590 亿美元，创数月来最大跌幅，作为标普 500 权重约 8% 的重量级成分股，其走势直接压抑大盘表现。

同日，标普资讯科技板块下跌 1.8%，标普 500 指数 (SPX-US) 回落 0.5%，那斯达克综合指数 (COMP-US) 则下跌 1.2%。

Fairlead Strategies 创办人 Katie Stockton 指出，辉达庞大的市值与指数权重，使其股价波动足以牵动整体市场情绪。财报公布前市场预期明显偏高，也为股价抛售埋下伏笔。

Charles Schwab 宏观研究与策略主管 Kevin Gordon 表示，投资人目前关注的核心问题，不只是单一公司表现，而是大型科技公司持续扩大 AI 资本支出后，未来报酬能否跟上。他直言，市场对 AI 投资的反思正逐渐成为新常态。

Gordon 指出，即使週四市场多数板块上涨，大型科技股仍压制标普 500 表现，凸显市值加权指数的结构性影响。他并警告，投资人仍担心大型科技股估值可能高于实际基本面。

市场情绪同步转弱。Alphabet (GOOGL-US) 等科技巨头当日也出现明显卖压。追蹤科技七雄的 Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS-US) 下跌 1.6%，其中仅 Meta (META-US) 与微软 (MSFT-US) 收红。

族群表现呈现分化。软体股在 Salesforce (CRM-US) 与 Snowflake (SNOW-US) 财报带动下走强，iShares 软体 ETF (IGV-US) 上涨 2.2%；但半导体族群普遍承压，iShares 半导体 ETF (SOXX-US) 下跌 3%。

值得注意的是，大型科技股所属的资讯科技、通讯服务与非必需消费三大板块，合计占标普 500 约 55% 权重。也因此，儘管等权重标普 ETF (RSP-US) 週四仍上涨 0.6%，传统市值加权的标普 500 指数仍无法摆脱下跌压力。