〈美股早盘〉AI疑虑与PPI偏强拖累 主要指数开低

美股主要指数周五 (27 日) 开盘走低，延续近期科技股回档走势，市场聚焦人工智慧 (AI) 需求疑虑与强于预期的生产者物价指数 (PPI) 数据。科技股承压拖累那斯达克指数，本月跌幅扩大，投资人重新评估联準会 (Fed) 降息时机点。资金流向避险资产，公债价格走强，油价上扬，金价突破每盎司 5,200 美元。

截稿前，道琼工业指数跌逾 570 点或近 1.2%，那斯达克综合指数跌近 240 点或近 1.1%，标普 500 指数跌近 0.8%，费城半导体指数跌近 1.6%。台积电 ADR 跌近 1.3%。

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在生产者物价指数 (PPI) 增幅高于市场预期后，市场对联準会 (Fed) 短期内降息的押注降温，美股延续本月跌势。标普 500 期货下跌 0.9%，美国 10 年期公债殖利率下滑 2 个基点至 3.98%，美元走势震荡。货币市场目前仍预期今年至少降息两次，首次降息时点已完全反映在 7 月。

美国劳工统计局 (BLS) 周五公布，1 月 PPI 按月上升 0.5%，创去年 9 月以来最大增幅，前值由原先公布的 0.3% 上修至 0.4%。剔除食品与能源的核心 PPI 亦为去年 7 月以来最大升幅，显示上游价格压力仍具韧性。

在此之前，近期就业市场数据显示劳动力需求趋于稳定。分析指出，在通膨进展未进一步改善前，联準会官员可能倾向维持利率不变，等待更多物价降温证据，再评估是否启动宽鬆循环。

市场观察人士认为，儘管殖利率小幅回落，但强于预期的 PPI 数据为风险资产带来压力，并强化联準会短期内按兵不动的立场。后续通膨与就业数据表现，将成为市场判断利率路径的关键依据。

截至台北时间周五（27 日）22 时许： 道琼工业指数下跌 517.83 点或 1.05%，暂报 48,981.37 点 那斯达克综合指数下跌 287.43 点或 1.26%，暂报 22,590.95 点 标普 500 指数下跌 64.24 点或 0.93%，暂报 6,844.62 点 费半下跌 185.84 点或 2.27%，暂报 8,011.42 点 台积电 ADR 下跌 1.98% 至每股 369.38 美元 10 年期美债殖利率跌至 3.98% 纽约轻原油上涨 3.56% 至每桶 67.53 美元 布兰特原油上涨 3.44% 至每桶 73.28 美元 黄金上涨 1.08% 至每盎司 5,250.50 美元 美元指数跌至 97.73 焦点个股：

亚马逊 (AMZN-US) 早盘股价下跌 0.75%，至每股 206.37 美元

OpenAI 宣布完成规模达 1,100 亿美元的融资，估值达 7,300 亿美元 (未含本次募资金额)，成为史上最大规模的私募融资之一。此轮募资由亚马逊领投 500 亿美元，其中 150 亿美元将率先投入，其余 350 亿美元预计于未来数月到位。

诺和诺德 (NVO-US) 早盘股价上涨 0.29%，至每股 37.73 美元

丹麦药厂诺和诺德本周股价重挫 21%，将创下自 8 月以来最大单周跌幅，几乎抹去自 2021 年减重药 Wegovy 在美国获批以来累积的涨幅。这波跌势主因是公司次世代减重针剂 CagriSema 临床数据表现不如市场预期，减重幅度低于主要竞争对手，动摇投资人对其长期竞争优势的信心。

Meta(META-US) 早盘股价下跌 1.58%，至每股 646.63 美元

据外媒报导， Meta 已签多年协议、以数十亿美元租用 Google-ATPU，并计划将 TPU 用于 AI 训练，而不仅仅是推理。此交易发生在 Meta 刚承诺採购数百万英伟达 GPU 之后，显示其从重押辉达 (NVDA-US)转向多供应商。

今日关键经济数据： 美国 1 月 PPI 年增率报 2.9%，预期 2.6%，前值 3.0% 美国 1 月 PPI 月增率报 0.4%，预期 0.3%，前值 0.5% 美国 1 月核心 PPI 年增率报 3.6%，预期 3.0%，前值 3.3% 美国 1 月核心 PPI 月增率报 0.8%，预期 0.3%，前值 0.6% 华尔街分析：

在全球金融市场风险上升且美股陷入剧烈波动的背景下，美国公债市场实现一年来的最佳单月表现。美债需求再度全线升温也凸显出，投资人在恐慌时刻仍将美国公债视为动荡时期首屈一指的避险资产。

瑞银周五表示，已将美股的建议比值降至中性，因为随着全球其他地区经济成长加速，美国股市可能面临表现落后的风险。该行策略师指出，做此建议的理由包括美国企业获利对全球成长的敏感度相对较低、估值偏高、资金正向美国以外地区分散配置以及美元下行风险等。