美银：油价暴涨正在杀死牛市 美国经济面临「非线性冲击」

受美国与以色列对伊朗实施空袭，以及伊朗领袖哈米尼之子穆吉塔巴 (Mujtaba Khamenei) 正式掌权并开启复仇时代影响，国际原油价格已大幅飙升至每桶 115 美元。美国银行对此发布强烈警讯，指出若油价持续维持在 100 美元以上，美国经济将面临非线性冲击(non-linear shock)，这可能导致当前的牛市终结。

市场已直接受到冲击，西德州原油 (WTI) 期货创下史上最大单周涨幅，上周飙升 35%，本周一开盘后更再度跳涨 30%，突破 115 美元关卡。美银全球经济学家 Claudio Irigoyen 指出，长期的高油价对整体经济的威胁，远大于单纯的通膨隐忧。

Irigoyen 在上周五给客户的报告指出，如果现状持续… 我们将淡化 (油价引发的) 通膨担忧，但如果局势升级导致油价持续高于 100 美元，情况就会变得更加令人担忧。

报告分析，美国经济目前对市场状况极为敏感，因为高收入消费者是主要的支出驱动力，而这类族群的消费信心与股市表现高度相关。若高油价导致股市持续低迷，高收入者将缩减开支，进而放大经济受创程度。

与此同时，低收入族群则深受能源成本上涨之苦。根据数据，美国汽油价格创下 2008 年以来最大 3 天涨幅，这将严重侵蚀低收入家庭的实质购买力，并可能导致信用卡与汽车贷款违约率上升，形成长期的消费限制。

此外，高昂的能源成本正成为 人工智慧 (AI) 产业发展的瓶颈。美银指出，电力是支持 AI 运行的物理基础，对于资料中心与基础设施至关重要。若微软、Alphabet 等科技巨头因能源成本上升而推迟资料中心建设计画，将拖累今年美国 GDP 成长约 0.6 个百分点。

Irigoyen 更警告，若油价在目前的基础上翻倍，将极有可能触发经济衰退。