奇鋐2025年EPS 49.17元写新猷 资本支出上看150亿元大幅扩产

散热厂奇鋐 (3017-TW) 今 (11) 日召开法说会并公告财报，2025 年税后纯益 191.86 亿元，年增超过 1 倍，每股纯益 49.17 元，创历史新高纪录。另外，今年资本支出达 150 亿元，明年扩至 170 亿元，并积极扩充产能，以因应 AI 强劲需求。 

奇鋐 2025 年第四季营收 477.75 亿元，季增 22.7%，年增 1.29 倍；毛利率 26.36%，季增 0.27 个百分点，年增 1.4 个百分点；营益率 20.96%，季增 0.19 个百分点，年增 4.92 个百分点；税后纯益 66.36 亿元，季增 24.29%，年增 1.84 倍，每股纯益 16.92 元。 

奇鋐 2025 年营收 1396.39 亿元，年增 94.59%；毛利率 25.81%，年增 2.3 个百分点；营益率 19.73%，年增 4.65 个百分点；税后纯益 191.86 亿元，年增 1.35 倍，每股纯益 49.17 元。 

奇鋐将 2025 年定位为液冷散热元年，并指出 2026 年 AI 将会驱动大部分的成长，整体营运展望正向，预期液冷营收比重将上升，看好今年营收毛利逐季成长。 

奇鋐表示，2025 年 AI 伺服器营收中，GPU 约占 7 成，ASIC 约占 2 至 3 成，其余则为 AMD，预期今年 GPU 比重仍会超过 5 成，不过随着下半年 ASIC 产品出货，今年 ASIC 比重将提高，并预估 2027 年持续往上。 

奇鋐进一步提到，GPU 方面，持续担任下一代散热解决方案的参考设计角色，且 2027 年的产品路线已在进行中；ASIC 部分，则因客製化晶片需要客製化的散热解决方案，奇鋐也已抢进并成为重要供应商，预计今年下半年放量。 

另外，奇鋐手机均热板 (VC) 今年同样成长，奇鋐指出，2025 年手机 VC 营收比重小于 5%，预期今年在平板有机会加入 VC 应用，并开始贡献营收，预估手机加平板营收比重可望达 5 至 10%。 

奇鋐也说明扩产计划，越南 V1 至 V8 厂区总共投入 6 亿美元，V1 至 V4 厂区已投产，V5 至 V8 厂区预计第二季加入量产行列，GNP 出赁厂房则专用于液冷模组的组装。至于后续扩张计划，预计投入 2 亿美元用于 V9 至 V12 厂区，目前正在兴建中。 

奇鋐表示，至今年下半年，水冷板 (Cold Plate) 月产能将从 20 万组提升至 100 万组，扩充 5 倍；分歧管 (Manifold) 月产能从 1000 台增加至 7000 台，扩充 7 倍；机箱月产能则从 40 万单位成长到 60 万单位。