美股不惧中东战火 要感谢分析师？标普500获利预估逆势创新高

儘管中东冲突威胁全球经济，美股表现却异常强韧，这或许得归功于产业分析师。知名投资策略师 Ed Yardeni 指出，有鉴于分析师持续上修企业获利预测，美股正从中获得抵御中东战火最坏冲击的力量。

自 2 月底美国与以色列首度攻击伊朗以来，全球股市普遍走跌，美股虽然未能倖免于难，但跌幅相对轻微。相较之下，亚洲市场受创惨重，特别是南韩。

FactSet 数据显示，南韩大盘 Kospi 指数自 3 月初以来已重挫 11.1%，儘管 2026 年迄今涨幅仍超过 30%。而在美国，标普 500 指数本月到周一 (16 日) 收盘仅下跌 2.6%，2026 年迄今累计跌幅则为 2.1%。

Yardeni 研究公司创办人 Ed Yardeni 在最新报告中表示，儘管市场担忧 1970 年代石油危机重演，但美股展现韧性的主因，在于华尔街分析师对 2026 年与 2027 年的 EPS 预期愈来愈乐观。

数据显示，标普 500 指数成分股的 EPS 预测总和，在上周创下每股 328.80 美元的历史新高。以上周五收盘价计算，隐含的预估本益比为 20.2 倍，低于 1 月底的 22 倍。

Yardeni 强调，到目前为止，中东冲突似乎未对分析师的 2026 年获利预测产生不利影响，而且中型与小型股的状况也类似。他预期在荷姆兹海峡重启之前，美股将持续优于全球表现。

盈透证券 (Interactive Brokers) 首席策略师 Steve Sosnick 则观察到，市场目前似乎不感到忧虑，即使布兰特原油期货仍维持在每桶 100 美元以上，但美股周一依然收高。

值得注意的是，虽然美股波动不大，但市场不安情绪仍在升温：素有恐慌指数之称的芝加哥选择权交易所波动率指数 (CBOE VIX) 上周末收在 27 以上，周一则回落至 24 以下，此外，美债殖利率攀升，显示市场对联準会 (Fed) 降息的预期正在动摇。

或许正是因为美国身为石油净出口国，有助于缓解油价冲击对美股的伤害。