〈光宝科法说〉光宝科布局 AI 能源基建砸逾340亿元美越扩产 冲刺AI营收占比三成

光宝科 (2301-TW) 今日召开法说会并宣布重大全球扩产计画，董事会决议投入 9.19 亿美元于美国建置 AI 能源基础建设相关产能，并同步增资越南子公司 1.49 亿美元支应营运成长，总经理邱森彬表示，公司计画在 2 亿股普通股额度内办理海外存託凭证或私募，积极强化资本结构以因应 AI 世代对高效能源解决方案的长期资金需求。

展望 2026 年第二季营运动能，光宝科预期，核心事业将展现年增与季增的双成长态势，整体动能将优于第一季。随着新一代 AI 电能管理系统产品陆续进入量产，包含 8.5kW 电源供应器及备援电池系统稳定放量，预期全年度 AI 相关产品占总营收比重可望接近 30%。

针对新世代电源产品进度，邱森彬指出， 110kW 高功率电源柜进展顺利，预计在 6 月正式进入量产阶段。下一波重要成长动能将聚焦于高压直流电源柜，其中 50VDC 方案已开始量产，功率超过 1.5MW 的 800VDC 方案则预计在第三季完成验证，并有机会于第四季投入量产。

在液冷散热领域的布局，邱森彬透露，In-rack CDU（机柜内液冷分配装置）已从第二季开始少量出货给特定云端客户。总经理邱森彬强调公司为了确保产品稳定性与品质，曾顶住压力重新进行验证以避免漏水风险，目前最新客户需求持续增加，并积极寻求与公司建立长期供应关係。

除了 AI 核心引擎外，低轨卫星电源业务在第二季与全年皆展现强劲成长力道，可望实现倍数增长目标。公司正配合客户需求持续扩充产能，并在网通领域完成对宇智网通的公开收购，透过整合固定无线接入技术，强化企业通讯与 AI 网通架构的应用布局。

随着高附加价值产品出货比重持续提升，光宝科对于长期毛利率展望保持乐观态度。邱森彬表示公司已进入可持续成长的轨道，未来目标将毛利率水準由过去的 20% 调升至 25% 以上，并将于 6 月参与台北国际电脑展，全面展示从 AI 基础建设到地端智慧场景的系统整合实力。