AI没抢走舞台！华尔街资金回流 软体股强势翻身

软体股历经人工智慧 (AI) 热潮引发的抛售潮后，近期强势反弹，重新获得市场青睐。追蹤美国软体产业的 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV-US)本周一大涨约 6%，今年来报酬率首度由负转正，显示投资人对软体产业前景的信心正在回升。

IGV 目前距离去年 9 月创下的历史高点已不到 9%，自今年 4 月低点以来累计反弹约 44%。市场人士认为，AI 应用持续扩大，加上企业科技支出维持成长，是带动软体股重获资金青睐的重要原因。

其中，网路安全类股表现尤其亮眼。Amplify Cybersecurity ETF(HACK-US) 今年以来已上涨逾 30%，受惠于 CrowdStrike(CRWD-US) 与 Palo Alto Networks(PANW-US) 等主要成分股强劲表现。CrowdStrike 今年股价累计大涨 67%，Palo Alto Networks 也上涨 63%。

Amplify ETFs 执行长马古恩 (Christian Magoon) 表示，AI 发展代表企业需要保护更多资料与系统，因此将进一步推升资安需求。他认为，产业成长趋势也可能带动併购活动增加，成为支撑资安股的重要动能。

选择权市场同样显示投资人情绪转趋乐观。根据市场数据，自 5 月中旬以来，资金逐渐由半导体类股转向软体产业。在 IGV 相关选择权交易中，看涨期权 (Call) 成交量持续超越看跌期权(Put)，反映投资人押注软体股涨势延续。

相较之下，追蹤半导体类股的 VanEck Semiconductor ETF(SMH-US) 则出现较多避险交易，周一看跌期权成交量约为看涨期权的 3 倍，显示部分投资人对半导体族群后市转趋保守。

Wedbush Securities 知名科技分析师艾夫斯 (Dan Ives) 形容，这波软体股反弹热度就像 NBA 季后赛中的纽约尼克队(New York Knicks)，每天都在证明市场怀疑者是错的。

不过，市场接下来将迎来关键考验。多家重量级软体公司即将公布财报，包括 Palo Alto Networks 周二 (2 日) 盘后发布业绩、CrowdStrike 周三 (3 日) 接棒，而甲骨文 (ORCL-US) 也将于本月稍晚公布财报。

其中，甲骨文成为市场焦点之一。作为 IGV 最大权重成分股，该公司週一选择权成交金额高达 13 亿美元，其中约 10 亿美元来自看涨期权。交易量显示，看涨期权成交数量超过看跌期权 3 倍以上，反映市场对其财报表现抱持高度期待。

另一方面，选择权市场预估 CrowdStrike 财报公布后股价可能出现近 9% 的波动，但根据 Cboe LiveVol 资料，过去七季财报期间，市场对该公司实际波动幅度多半高估，显示投资人仍须留意财报结果与市场预期之间的落差。