凌航调整市场迎接记忆体超级週期，获利稳健能见度看到 2028 年

受惠于AI伺服器带动的记忆体结构性超级週期（Supercycle），记忆体模组厂凌航科技展现强劲爆发力。凌航董事长曾珍表示，儘管面临购货成本日益升高的压力，但预期公司第三季及第四季的获利表现，至少能维持与上半年同等的高水準，并乐观看待产业前景，直言产业今明两年好都没问题！

曾珍指出，AI伺服器对记忆体的需求量是传统伺服器的8倍，加上三大原厂将产能优先集中于HBM，进而造成DDR4与DDR5出现结构性缺货，预期此情况将延续至2028年。因应缺货态势，第三季大厂合约价方面，DRAM预计将调涨约三成，NAND更将大涨约七成。在市场供不应求的情况下，客户端询价能实际交货的比例甚至不到三成，目前甚至已有CSP（云端服务供应商）客户开始与凌航洽谈2028年的合约。为确保供货稳定，凌航目前库存水位维持在三到四个月左右，主力供应商则为韩商SK海力士。

凌航在财务表现上屡创佳绩，2025年营收达77亿元，年增逾40%，EPS达6.33元。进入2026年第一季，单季营收已突破39.58亿元，EPS高达10.76元，年增率达177.79%。为了在超级週期中备足银弹与库存，凌航正积极进行筹资，预计7月将筹资约60亿元，2026年整体的投资与备货资金规模约落在60至100亿元之间。

面对记忆体通膨侵蚀消费性电子客户获利的挑战，凌航早已于2020年转向布局工控领域，并积极切入边缘运算AI、车载、机器人与医疗等高价值的垂直市场。在本次Computex Taipei展中，凌航更首度公开旗下新事业部门耗时数年研发的两大跨领域整合产品，包括智慧医疗AIoT产品AI MAX以及整合性绿能不断电系统（UPS），展现公司从核心储存跨足软硬体系统整合的新动能。

此外，在LPDDR5产品方面，预计第三、第四季将开始进行验证，最快有望于2026年底或2027年对营收产生实质贡献。曾珍强调，凌航期许能协助合作伙伴一起对抗记忆体通膨，让客户买到好品质与好价格的产品，共同获益成长。