短暂回档后强势反弹，市场分析师纷纷调高美光目标价

在当前人工智慧（AI）需求持续发烧，带动记忆体晶片市场进入超级大循环週期之际，记忆体大厂美光受惠于此，股价在历经短暂回档后强势反弹，11 日清晨在美股的收盘价上涨近 12%。对此，市场分析师纷纷看好其后市表现而大幅上调目标价，市场调查机构 IDC 更预测，记忆体短缺与涨价趋势将持续至 2027 年。

美光股价在先前五个交易日下跌约 12% 后，于週四单日大涨逾 10%，显示投资人重拾对半导体类股的信心。儘管近期出现修正，美光仍是 2026 年表现最强劲的半导体股票之一，2026 年以来累计涨幅已超过 212%。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师指出，DRAM 是 AI 基础建设的关键瓶颈，这使得美光、SK 海力士与三星将持续受惠于强劲需求。分析师强调，近期的股价回档是不可避免，但最终是健康的重新调整，并强调代理式 AI 应用的需求成长，将使当前的记忆体上升週期比过去更为长久。

另外，随着记忆体价格走强以及先进 AI 系统所需的高频宽记忆体（HBM）需求大增，多家外资券商大幅上调了美光的目标价。包括 Wolfe Research 将目标价从 550 美元调升至 1,250 美元，维持优于大盘投资评等，并预估美光在第三季的记忆体价格成长将达 45%，且有利的定价趋势将延续至 2026 年底。

Wolfe Research 分析师提到，晶片製造商与客户签订的长期供应协议与实际需求预测挂钩，有助于支撑更好的估值倍数。儘管 2026 年涨势惊人，美光按预估获利计算的本益比仅约 9.4 倍，仍是标普 500 指数中估值最便宜的股票之一。至于，大和证券（Daiwa）同样给予买进投资评等，并将目标价由 700 美元一口气调高至 1,600 美元。

事实上，在供给面上的供应限制仍是推升价格的主要驱动力。自 2026 年 2 月以来，由于需求远超现有产能，记忆体价格已几乎翻倍，交货时间也随之拉长。市调机构 IDC 表示，我们在 2027 年底前看不到记忆体短缺情况有任何缓解的迹象，这意味着价格将持续上涨，PC 製造商在可预见的未来将难以维持完整的产品阵容。在此同时，竞争对手 SK海力士虽宣布了未来十年的晶圆扩产计画，但由于时程较长，并未引起投资人对产能过剩的担忧。

目前，为因应庞大的市场需求，美光正积极扩张製造版图，公司宣布已选择 Bechtel 负责其位于纽约的半导体建厂计画。预计该计画将支持约 5 万个就业机会，其中包含 4,500 多个建筑职位。随着 AI 需求持续重塑半导体产业，投资人越来越相信，美光等记忆体晶片供应商将继续稳居该领域的最大赢家。