错过SpaceX IPO还能买吗？特斯拉股价历史揭示关键答案

SpaceX(SPCX-US) 于上週五（12 日）正式在公开市场挂牌交易，首日即大涨 19.2%，收盘报每股 160.95 美元，较 IPO 定价 135 美元显着跳升。由于本次发行获得超额认购，大多数散户投资人未能以发行价取得股份，使市场开始热议，此刻入场是否仍具长期投资价值？

根据《MarketWatch》报导，回顾同为马斯克旗下的电动车龙头特斯拉 (TSLA-US) ，或可提供参考。特斯拉于 2010 年 6 月 29 日以每股 17 美元 IPO，首日即劲扬 41%，收盘于 23.89 美元。

若投资人在首日收盘才进场，持有一年的报酬率仅约 18%。然而，根据 FactSet 的数据，同一期间标普 500 指数（将股息再投资计入计算）的 12 个月总报酬率为 28%。

此外，若在 2010 年 6 月 29 日以首日收盘价买进特斯拉股票，并持有两年，投资报酬率则为 31%，仍然落后于同期标普 500 指数 36% 的报酬率。

不过，分析指出，如果将持有期间拉长至五年，情况就完全不同了。特斯拉的累积涨幅将高达 997%，远远超过标普 500 指数同期 120% 的报酬率。

位于美国田纳西州纳许维尔的投资公司 Laffer Tengler Investments 执行长 Nancy Tengler 在 SpaceX 挂牌当天早晨发送的邮件中表示，她认为 SpaceX 作为上市公司，最贴切的类比对象其实是亚马逊 (AMZN-US) 。

她写道：这是一家改变我们生活方式的公司。真正的问题在于：你的投资时间有多长？以及你是否相信这项技术？

Tengler 进一步指出，其操作策略放眼三年、五年、七年，甚至十年。她强调，即便股价从 IPO 价 135 美元短期回落至 100 美元，也不会改变我们的长期看法，我们希望参与其中。

位于美国新墨西哥州圣塔菲的 Thornburg Investment Management 投资组合经理 Nicholas Anderson 则聚焦于 SpaceX 在 AI 算力领域的庞大潜力。

根据 SpaceX 最新更新的 IPO 文件，公司已与 Anthropic 和 Google 签署新合约，预计每年可带来高达 260 亿美元的营收。超过 SpaceX 旗下星链（Starlink）2025 年全年营收的两倍以上。

Anderson 分析指出：如果利润率能接近目前上市 AI 基础设施供应商的水準，那么图形处理器（GPU）租赁业务已经成为 SpaceX 利润率最高的业务。

他还提到，SpaceX 旗下 AI 公司 xAI 位于美国田纳西州孟菲斯的 Colossus 1 超级算力中心，在满足 Anthropic 与 Google(GOOGL-US) 合约需求后，仍拥有大量剩余运算能力。

Anderson 更直言：AI 算力的供给仍极度紧缺，SpaceX 的地面资料中心业务所创造的回报，甚至可能已经超越该公司过去 26 年来投入所有其他业务的总体回报。