美股半导体ETF技术指标露警讯！分析师警告：市场动能偏向空方

美股半导体类股近期气势如虹，虽然这显示该产业的前景依然乐观，但从一些较不易察觉的技术指标来看，过去几个月市场动能其实一直偏向空方，而这种趋势似乎在本週正式确立，即使价格仍持续上涨也不例外。

根据《MarketWatch》报导，追蹤晶片股表现的安硕半导体 ETF(SOXX-US) 週四（18 日）单日大涨 6.62%，收盘再创历史新高，这也是本月以来第四次刷新纪录、过去一週内第二次收于历史高点。

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儘管今年以来该 ETF 已累积上涨 112%，市场仍不乏对其估值过高的疑虑。

同时，对于安硕半导体 ETF 而言，目前有几项相对强弱指数（RSI）相关讯号正发出警告，显示多头动能可能已逐渐耗尽。

RSI 是一项广受市场关注的技术指标，其数值介于 0 至 100 之间，主要用来衡量近期涨幅与跌幅的相对强度。许多人会利用这项动能指标，判断某项资产是否已进入超买或超卖状态。

一般而言，当 RSI 升破 70 时，市场会视其为超买讯号，意味着该资产的涨势已远超过历史常态，短期内可能需要回档整理，让多头有时间消化涨幅并重新蓄积动能。

不过，历史经验也显示，超买有时更像是一种能力，而非单纯的市场状态。毕竟，一项资产若没有强劲且广泛的买盘支撑，也不可能持续上涨到进入超买区间。

根据 FactSet 数据，安硕半导体 ETF 的 RSI 在 4 月 24 日冲上 85.73，创下近 15 年来新高。当时安硕半导体 ETF 在 18 个交易日连涨期间飙升 49%，并刷新历史收盘新高。

然而，自那之后，儘管安硕半导体 ETF 持续上涨，RSI 却不断出现高点愈来愈低、低点也愈来愈低的走势。许多技术分析师认为，这正是典型的下降趋势特徵。

这种现象被称为看跌背离。它所传达的讯息是，每一波上涨都在消耗多头愈来愈多的力量。虽然看跌背离未必是精準的进出场时机讯号，因为这类背离可能持续数月之久，但它确实显示市场动能转向空方的机率正在逐步提高。

儘管安硕半导体 ETF 仍持续改写历史新高，但在过去 11 个交易日中已有 5 天下跌。BTIG 技术分析师 Jonathan Krinsky 在最新报告中指出：市场动能明显正在减弱。至少可以确定的是，波动已开始呈现双向发展。

真正值得注意的空头技术讯号，是 RSI 已显示市场风向可能开始转变。RSI 在 6 月 15 日触及 66.16 后回落，这週收于 64.43。

换句话说，虽然安硕半导体 ETF 在 6 月 15 日及週四都创下历史收盘新高，但 RSI 不仅未能重新进入超买区（70 以上），反而出现下滑。

而近期历史经验显示，这通常不是一个好兆头。

今年稍早也曾出现类似情况。安硕半导体 ETF 在 2 月 25 日收于 368 点，刷新历史收盘新高，高于 1 月 29 日创下的前高 361.13 点。然而，RSI 却仅回升至 64.20，远低于 1 月 29 日所创下的 73.65 高点。

随后一个月内，安硕半导体 ETF 重挫 15.8%。

类似情况也曾出现在 2021 年底。当年 11 月 9 日，安硕半导体 ETF 在连续九个交易日未收跌后，收盘持平于 174.42 点，追平当时历史高点，而 RSI 同时攀升至 81.49 的高位。

儘管安硕半导体 ETF 之后持续上涨，并于 12 月 27 日创下 185.21 点的历史收盘新高，但 RSI 却一路走低，当天最高仅来到 62.28。

隔日股价便开始反转下跌，直到 2022 年 10 月 14 日安硕半导体 ETF 跌至 99.56 点才见底，期间累计跌幅高达 46.2%。

不过，报导指出这类技术讯号并不保证市场一定会出现大幅回档，也无法準确预测跌幅大小。但 BTIG 技术分析师 Jonathan Krinsky 认为，市场短期内出现震荡洗盘使短期内价格回落至 50 日均线仍存在很高的风险

50 日均线是市场常用的短期趋势指标。根据 FactSet 数据，截至週四，安硕半导体 ETF 的 50 日均线位于 508.14 点，较其这週收盘价低约 20.5%。