预期第三季财报将优于预期，外资调升美光目标价达 1,300 美元

外资 Wedbush 近期发布报告指出记忆体大厂美光科技预计将在即将发布的第三季财报中展现优于预期的保线，原因在于受惠记忆体定价趋势。对此，Wedbush 分析师重申对美光的优于大盘投资评等，并将目标价从原先的 550 美元翻倍上调至 1,300 美元，相对于前一个交易日的收盘价 1,152 美元来说，还有一定的涨价空间。

Wedbush 分析师表示，2026年第二季的 NAND 和 DRAM 价格出现了高达双位数、甚至三位数的成长，这远远超出了美光先前财测的假设基準。为此，Wedbush 将美光第三财季 DRAM 和 NAND 的平均售价（ASP）季增率模型，从原先预估的 40% 大幅上调至 65%。

报告进一步指出，根据产业调查显示，美光实际的定价涨幅可能与整体市场趋势持平，甚至更好，这代表着 DRAM 的价格表现可能比预期更加强劲。此外，由于美光在本季初设定的合约价格低于部分韩国竞争对手，这使得该公司在平均售价上可望出现更大的季增幅。

基于上述强劲动能，Wedbush 调升了美光第三季的营收与每股盈余（EPS）预测。虽然目前的预测已经接近市场共识的高标，但分析师认为美光依然拥有超乎预期的表现空间，其中 DRAM 价格表现仍是推动获利的最关键因素。

展望美光的第四财季，Wedbush 预期价格涨势将会延续，并预估在第三季 DRAM 和 NAND 价格将进一步上涨约 20%。此外，次级市场中带暂存记忆体模组（Registered DIMM）的价格在五月份持续攀升，且产品组合若能进一步朝向更高价值的伺服器记忆体模组发展，将为美光带来额外的获利成长空间。

针对长期发展，Wedbush 抱持相当正面的看法。分析师指出，受惠于人工智慧（AI）的相关应用，市场需求预计至少在 2027 年之前都会保持强劲。同时，未来 18 个月内的供应链状况也不太可能出现供过于求的情形。因此，透过签署新的长期协议，美光有望打破以往记忆体週期的惯例，将这波高获利水平维持更长的一段时间。