外资调高南电目标价至 1,444 元！看好代理型 AI 掀载板双重涨价潮

受惠大中华区 ABF 载板这一季至今的价格表现优于预期，外资最新研究报告，大力调升对南电的评等与财务预测，并将其未来 12 个月的目标价由 1,222 元，大幅上调至 1,444 元，更维持买进投资评等。

外资表示，2026 年初以来，由代理型 AI（Agentic AI）所引发的全新浪潮，正推升通用伺服器（General-purpose server）的需求显着复甦，以及 AI 伺服器需求持续稳健，导致 ABF 与 BT 载板的短缺情况在过去 3 个月中愈演愈烈。

外资指出，根据云端运算供应商的消息，目前新建置的算力几乎能在短期内全数租出，这正引发关键零组件价格的强烈通膨，因此预测载板将是这波巨大成本通膨趋势下的主要受益者之一，而这两波涨价潮来袭，南电涨幅可望冠居同行。

外资分析，南电的竞争对手计划在下半年逐季调涨价格 7% 至 8%，而南电的商业策略与中小型客户群较为广泛，使其具备更大的产品平均售价（ASP）调升空间，预估南电在 2026 至 2028 年间的报价涨幅将超越同行，甚至有望超越 ABF/BT 载板毛利率分别达 50% 与 30% 的历史纪录。

外资强调，由于南电在 2028 年底前皆无重大的产能扩张计划，受到产能吃紧与涨价效益影响，预估南电今年第二季的毛利率将冲上 21.3%，显着高于市场普遍预期的 18% 至 20%，并维持买进投资评等，同时调高目标价至 1,444 元。

（首图来源：Unsplash）