首尔房价飙升，半导体财富效应正流向房地产

在前所未有的 AI 热潮推动下，韩国半导体产业进入利润丰厚的时代，然而，这种由科技巨头驱动的财富创造神话如今正以惊人的速度涌入韩国房地产市场，成为热钱。

截至 6 月中旬，首尔公寓价格已连续 72 週上涨，政府为抑制价格上涨而採取的措施，包括更严格的抵押贷款限制，都无法为市场降温。在韩国京畿道华城市东滩区，房地产市场过热的迹象更明显，该地区位于韩国着名的半导体带核心地带。近几个月来，一场前所未有的房地产购买狂潮正在上演，连当地房产经纪人比称，从业以来从未见过这种热度。

过去两週内，东滩主要公寓的要价就上涨近 2 亿韩圜，约新台币 460～480 万元。东滩一户 33 楼 25.4 坪的公寓，以约台币 5,229 万元的价格售出，创下历史新高，去年 9 月同样的公寓售价只有台币 3,525 万元。

记忆体利润飙升财富效应

韩国总统政策室室长金容範在社群上撰文分析，房地产热潮主因就是韩国股市带来的财富效应，韩国股市今年已上涨一倍，被誉为全球表现最佳的股票市场，其次是韩国两家领先的记忆体晶片製造商的员工获得丰厚奖金。三星电子和 SK 海力士这两家公司的员工今年将获得高达 6 亿韩圜的平均奖金，约台币 1,410 万元。相比之下，去年韩国的全国平均年薪约台币 117.5 万元。

韩国第一季实际 GDP 成长率为 3.8%，而国内总所得 GDI 却飙涨 13.2%，代表钱赚得比生产数据看起来还多。他认为，晶片价格上涨对韩国购买力的提升，远超过实际产出成长。

这部分收入成长尚未完全惠及整体经济，但可能在未来几季透过奖金、薪资成长和出口汇回收入等方式逐步显现。而这个过程最终可能会提振奢侈品消费和房地产需求。他说，回顾过去，类似的资金流入房地产市场屡次发生，很难假设这一轮週期会有什么不同。

半导体之外景气一片倒

金容範指出，在半导体利润飙升下，韩国名目 GDP 成长目前处于二十多年来的最快水平，然而许多家庭和小型企业尚未感受到这些好处。除了半导体之外，其他许多产业的出口都在大幅下滑，许多地方商业区正面临店铺倒闭和企业倒闭率上升的问题。

而更强劲的名目经济成长，最后可能导致目前的利率水準难以长期维持，货币政策收紧的负担，可能会不成比例的落在尚未从整体经济上行中受益的中小企业和弱势借款人身上。结果就是，经济繁荣的果实流向社会上层，而紧缩政策的痛苦却落在下层民众身上。他直言，单从数字来看，这的确令人振奋。然而，奇怪的是，我的内心深处却感到一丝沉重。

政策制定者必须考虑如何引导半导体产业带来的经济繁荣，惠及更广泛的经济，呼吁企业利润和扩大的财政资源若能用来扶持年轻人、弱势群体和未来产业，当前的经济上行週期或许能够帮助韩国摆脱长期以来的低成长困境。

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