半导体族群恐迎调整！大摩：资金轮动转向超大规模云端服务商等涨势落后类股
由美股首席策略师 Michael Wilson 领衔的摩根士丹利 (下称大摩) 研究团队周一 (6 日) 发布最新研报指出，今年大涨的美国半导体族群上涨动能正在减弱，资金已开始向涨势落后的超大型云端服务供应商及其他类股轮动，建议投资者留意估值分化难以持续的风险。
大摩指出，亚马逊 AWS、微软 Azure、Meta 等超大规模云端厂商凭藉 AI 核心业务与相对落后涨幅，当前具备较佳投资吸引力，反观费半指数较上月高点已回档约 14%，即使上月走涨 11%，但较去年仍上涨 123%，同期瑞银 (UBS) 超大规模云厂商指数下跌 2%。
大摩分析，Fed 升息预期降温与油价回落进一步促使资金撤离半导体。儘管 G 谷歌、亚马逊等已投入数百亿美元于 AI 基础设施，实质收益讯号尚未明确，短期企业或审慎控管设备预算。
Wilson 告诉《彭博电视台》说：云端服务商族群将企稳，半导体面临整理，估值分化难持续。
即便美光上调营收预期，半导体股仍未见反弹，市场正等待辉达 8 月财报对 AI 晶片需求给出最新指引。
与此同时，Wilson 则将非必需消费品、运输及生技医药族群列为资金轮动后潜在受益族群，并维持标普 500 今年底目标价 8000 点的预测。
1