三星、SK 海力士、铠侠本週公布最新财报，将牵动全球科技产业后续走势

在人工智慧（AI）需求持续喷发所带动的半导体超级週期背景下，全球记忆体市场迎来关键时刻。全球三大记忆体大厂──SK海力士（SK Hynix）、三星电子（Samsung Electronics）与日本铠侠（Kioxia）将于本週陆续公布最新一季财报。这几份成绩单不仅是检验记忆体大厂获利能力的试金石，更将揭示全球 AI 基础设施与记忆体供需的未来走向。

三星电子单季获利挑战历史新高，一年获利抵四十年

三星电子预计于7月30日（週四）盘前公布第二季完整财报。根据先前的初步数据，三星第二季营收达171兆韩元，营业利益较2025年同期暴涨约18倍，创下单季新高。伦敦证券交易所集团（LSEG）彙整预测指出，其第二季营业利润预计达86兆韩圜，部分券商更乐观预估上看90兆韩圜，营业利益率高达51%。若成功达标，三星将超越辉达（Nvidia）2026年第一季的表现，创下全球科技企业有史以来最高的单季获利纪录。

这波业绩狂飙的核心推手在于AI带动的记忆体涨价潮，且随着能执行複杂任务的AI代理崛起，伺服器需要更多记忆体来保留与检索数据，带动第二季DRAM和NAND平均售价分别季增44%和53%。三星半导体部门负责人Kim Yong-kwan甚至在内部会议发下豪语，2026年一年的利润，将超过我们开展半导体业务40年来的累计利润总和。

虽然，市场更预测三星在2026年的全年营业利润可达300兆韩圜。为巩固优势，三星正扩大与Google合作，并针对HBM4/HBM4E向辉达扩大供货，力拚2027年重夺高频宽记忆体（HBM）市场龙头。然而，儘管业绩亮眼，市场却出现买预期、卖事实的心理，投资人担忧科技大厂可能收缩AI基础设施支出，导致三星发布初步财报次日股价重挫逾7%。

SK海力士 HBM领航，营收与获利双双喷发

在HBM市场处于领先地位的SK海力士，将于7月29日（週三）盘前发布财报。受惠于DRAM与NAND快闪记忆体价格调涨，南韩券商一致预期其第二季营收将达84.1兆韩圜，营业利益预计达到64.1兆韩圜，营业利益率高达75%至77%。这一数字甚至将超越其在2025年创下的年度营业利益纪录。若以Visible Alpha的预测来看，其第二季营收有望年增260%，其中HBM表现尤为关键，预计营收成长32%。

市场分析师指出，SK海力士的强劲获利主要归功于记忆体价格上涨以及AI资料中心对HBM和固态硬碟（SSD）的踊跃订单。预计该公司第二季总营收中，高达70%来自全球科技公司及AI资料中心营运商。

铠侠获利预估倍增，NAND价格上看300%涨幅

日本快闪记忆体大厂铠侠则压轴于7月31日（週五）盘后公布财报。市场预期铠侠第二季获利将较前一季翻倍。儘管该公司股价在7月震荡加剧，甚至一度腰斩，但华尔街与日本多家券商依然看多，认为公司基本面并未恶化，近期的股价修正主要反映市场情绪和技术性卖压。

针对未来展望，彭博产业研究（BI）指出，由于新建记忆体晶圆厂需时多年，NAND市场供需严重失衡的状态恐将持续到2028年甚至更久，并预估2026年NAND价格将上涨逾300%，2027年仍有续扬空间。