贸联 6 月获利强劲无惧逆风！外资调高目标价 3,665 元对齐股票代码

贸联近日公布 6 月税后净利 11.8 亿元，年增 61%，每股盈余（EPS）6.05 元，根据摩根士丹利（Morgan Stanley）最新研究报告指出，贸联 6 月的初步获利表现优于市场预期，主要归功于毛利率的强势复甦，并维持对贸联的增持评等，更调高对齐股票代码的目标价 3,665 元。

针对整体表现，摩根士丹利分析师指出，受惠第二季超过 30% 的毛利率支撑，贸联第二季的整体获利预估与市场共识皆有上修的空间，并印证先前的看法，贸联今年第一季较低的 28.8% 毛利率仅是暂时性的现象，目前已重回高毛利成长轨道。

展望 2026 年下半年至 2027 年，大摩点出贸联未来的核心成长引擎，首先是电源线束（Power interconnects），预计将持续受惠于伺服器机架出货量的增长，以及下一代 GPU 伺服器与高压直流（HVDC）架构所带来的单位价值（dollar content）提升。

大摩认为，再来是数据线束（Data interconnects），预计随着主动式电子缆线（AEC）市场採用率的提高及规格升级而持续成长，以及光学线束（Optical interconnects），由于贸联旗下拥有多项光学线束产品，这将成为推动公司更长期成长的关键动能。

基于整体乐观展望，摩根士丹利维持对贸联的增持（Overweight）投资评等，并给予 3,665元的目标价，对齐贸联的股票代码 3665，而市场正密切关注贸联即将登场的第二季法说会，期待能有更多正面消息释出。

（首图来源：科技新报）