别等通膨失控才下重手！卡什卡里催Fed现在就小步升息

明尼阿波利斯联準银行总裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 周三 (5 日) 表示，Fed 现在应开始以小幅、渐进的方式升息，以抑制仍高于 2% 目标的通膨，避免物价压力日后变得根深柢固，迫使央行採取更激烈的紧缩措施。

卡什卡里接受《CNBC》访问时表示，企业获利表现亮眼，消费者与劳动市场也都维持稳健。在这种情况下，他看不出目前货币政策对经济构成明显限制，因此 Fed 仍有进一步升息的必要。

他表示，Fed 并不需要大幅提高利率，而是应随着更多经济数据出炉，逐步把利率往上调整。卡什卡里认为，与其等到通膨问题恶化后被迫大幅升息，不如现在就以较小幅度开始行动。

卡什卡里是上周联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议中主张升息 1 码的三名异议官员之一，其余 9 名具投票权的官员则支持按兵不动，将联邦资金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75%。Fed 今年以来始终维持利率不变，在劳动市场趋于稳定、通膨仍明显高于目标之际，官员对政策方向的看法逐渐分歧。

虽然中东紧张局势一度缓和、油价回落，带动 6 月通膨数据略有改善，但卡什卡里对前景仍感到不安。他认为，一连串供给面冲击持续对消费者造成压力，Fed 必须採取行动。不过，他并未承诺支持 9 月升息，强调 9 月 15 日至 16 日会议前公布的数据将是决策关键。

相较之下，同样拥有今年 FOMC 投票权的费城联準银行总裁鲍尔森 (Anna Paulson) 认为，目前利率已对经济形成温和限制，支持 Fed 继续按兵不动。她并表示，上周支持维持利率不变，对她而言并不是一个难以决定的选择。

卡什卡里也主张，Fed 应继续向外界清楚说明面对不同经济情境时可能採取的政策反应，让市场与民众了解央行的决策逻辑。他的看法与新任 Fed 主席华许 (Kevin Warsh) 近期减少前瞻指引的作法形成对比。卡什卡里表示，清楚说明 Fed 的反应函数仍有价值，之后可由市场自行判断政策走向。

对于华许是否曾要求他改变立场，卡什卡里表示并未受到压力。华许告诉他，应按照自己认为对经济最正确的方式投票。市场定价目前略微倾向 Fed 在 9 月升息，10 月採取行动的机率则更高。