道路上的贫富差距，新车更豪、老车更老

这几年美股在 AI 热潮带动下屡创新高，也催生一批新富阶级。原本就拥有股票、房地产等资产的高收入家庭，财富进一步膨胀，即使面临高利率、通膨与关税等利空，仍持续消费，成为支撑美国经济的重要力量。其中，最明显的例子就是汽车市场。

年初市场原本并不看好美国新车销售。创纪录的车价、高昂的车贷利率、疲弱的就业市场，以及川普政府取消购买新电动车可享 7,500 美元税收抵免，都被视为压抑需求的因素。根据凯利蓝皮书，去年 12 月美国新车平均成交价首度突破 5 万美元。

然而，汽车市场却交出优于预期的成绩单。2026 年 7 月美国新车销量约 139.5 万辆，较 6 月增加约 1.2%，但比去年 7 月略减约 0.4%。如果目前这个月的销售速度维持一整年，全年会卖出 1,670 万辆车，预测数字创今年新高。

富裕家庭包办一半新车

牛津经济研究院指出，高收入家庭资产持续增值，加上今年退税金额较往年增加，共同推升新车需求。研究估计，收入最高的 20% 家庭，包办近几个月超过一半的新车销售，而在疫情前的 2020 年，这一族群仅占约三成。

过去十年，美国车厂发现大型 SUV、皮卡与豪华车利润远高于平价小车，因此纷纷缩减小型车产品线。GM、Ford 与 Stellantis 近年的亮眼获利，很大程度都来自高价车款。但这项策略也让市场逐渐失衡，愈来愈多年轻家庭与中产阶级被排除在新车市场之外，市场基础反而愈来愈小。

中产阶级退出新车市场

这也凸显美国K 型经济的消费现象。富裕家庭持续购买新车，甚至升级高价 SUV、皮卡与豪华车，中低收入家庭则因负担不起，只能延后换车、转向二手车市场，或延长旧车使用年限，S&P Global Mobility 统计显示，美国道路上的汽车平均车龄已连续多年增加，2025 年是 12.8 年。这也是为什么在路上可以看见旧车愈来愈旧、新车豪车也愈来愈铺张的现象。

目前，美国新车年化销量仍维持在约 1,600 万辆水準，但不少机构认为，中产阶级退出，只靠富裕家庭很难长期支撑市场。牛津经济研究院预估，随着退税效应消退、汽油价格维持高档，新车销售动能将逐步放缓，2026 年全年销量可能低于 1,600 万辆，低于 2025 年约 1,620 万辆的表现。

经济靠富人支撑

这种趋势并不限于汽车市场。穆迪首席经济学家 Mark Zandi 指出，美国收入最高的 20% 家庭，如今已贡献约六成消费支出，经济对富裕族群的依赖程度，比网路泡沫时期还高。

许多企业也开始调整策略，从汽车品牌主打高价 SUV、航空公司增加商务舱、饭店推出豪华套房，到精品品牌持续扩张旗舰店，都反映企业愈来愈倾向服务高所得客群。

然而，富人可以在景气放缓时支撑消费，却难以成为长期成长的唯一引擎。一旦 AI 热潮降温、美股修正或房地产价格回落，财富效果减弱，高所得家庭的消费意愿也可能同步降温。当中产阶级持续退出新车市场，美国汽车产业终究仍将面临成长瓶颈。

• The richest 20% bought most new cars in ‘recent months.’ Automakers depend more and more on the wealthy.
• U.S. Vehicle Sales