瑞穗点火AI网通行情 Credo、Marvell与Ciena全面走高

AI基础建设投资热潮从GPU延伸至网路与高速互连领域。瑞穗证券最新供应链调查释出正面讯号，带动Credo Technology (CRDO-US) 週一 (17 日) 飙涨8.82%，收每股282.82美元；Marvell Technology (MRVL-US) 上涨5.54%，收每股234.33美元；Ciena (CIEN-US) 也劲扬3.83%，收每股445.18美元。

VR200供应链升温 光通讯需求可望扩大

瑞穗证券8月16日发布报告指出，辉达新一代VR200平台的供应链拉货动能正在加速，可望推升近封装光学 (NPO)、共同封装光学 (CPO) 及Spectrum-X网路平台的需求。

NPO与CPO技术将光学引擎配置在交换器或加速器晶片附近，有助降低功耗并提升传输频宽。随着VR200伺服器机柜导入速度加快，每座机柜需要的高速光学与交换器元件也将增加，直接有利Marvell与Credo等互连晶片供应商。

瑞穗看好戴尔 (DELL-US)、Credo、辉达 (NVDA-US)、博通 (AVGO-US) 与Lumentum (LITE-US) 的2027年获利表现，并预估CoWoS先进封装产能届时将成长逾75%。

对Marvell而言，CoWoS产能扩张可望缓解客製化AI晶片与高速互连产品的供应限制，进一步支撑资料中心业务成长。

相关公司的营运数据也支持市场乐观预期。Marvell会计年度2027年第一季资料中心营收达18.3亿美元，年增27%，管理层并将全年高速互连业务成长预期上调至逾70%。

Credo会计年度2026年营收则成长至原来的3倍，达13亿美元。执行长Bill Brennan表示，2027会计年度将成为公司光通讯业务的重要转折点。

机构资金提前布局AI网通股

8月14日公布的13F文件显示，截至6月底，多家机构已大举布局AI网路与互连概念股。

Renaissance Technologies新建Marvell持股部位，持有约50.5万股，价值约1.51亿美元；亚马逊 (AMZN-US) 也披露持有约39.6万股Marvell股票，价值约1.18亿美元。

SRS Investment Management则将Credo持股提高至约257万股，价值近7亿美元，占其13F投资组合6.47%。

此外，Gavin Baker旗下Atreides Management同时持有Credo、Ciena与Astera Labs (ALAB-US)，显示该基金押注AI网路及高速互连供应链的表现可望优于GPU厂商。

Atreides持有约68.9万股Ciena，价值约3.38亿美元，并持有约112.9万股Credo，价值约3.07亿美元。不过，13F文件仅反映基金截至季末的持股状况，无法显示公布日前是否已调整部位。