SpaceX再获卖出评级 分析师：股价可能下跌25%

《巴隆周刊》周五(21日)报导，SpaceX(SPCX-US)股票周五(21日)再获一项看空评级，焦点在于现金。

根据评级彙整机构资料，DZ Bank分析师Markus Leistner开始追蹤马斯克旗下这家火箭与AI公司，给予卖出评级，目标价为100美元。DZ Bank以在美国发布研究报告涉及监管问题为由，拒绝提供该报告。

这是一项大胆的判断。华尔街目前看好SpaceX股票。追蹤该公司的分析师中，有75%给予股票买入评级。相比之下，标普500指数成分股获得买入评级的分析师平均比例通常介于55%至60%。分析师平均目标价约为226美元，比Leistner的目标价高出126%。这126美元的差距相当于约1.7兆美元市值。

多数看好SpaceX的投资人认为，公司未来几年的营收将大幅成长。根据FactSet，2027年营收预计将突破1,000亿美元，高于2026年的约440亿美元。到本世纪末，销售额预计将突破7,600亿美元。

然而，这些营收需要SpaceX投入巨额资金，将AI与通讯卫星送入轨道。华尔街预计，到本世纪末SpaceX累计资本支出将达约8,000亿美元，公司需要筹集数千亿美元的债务与股权融资。

其中大部分资金将投入AI。建造需要1GW电力运转的AI运算设备，成本可能要500亿美元。SpaceX目前在两座地面资料中心运营约1.4GW的运算能力。公司希望到2027年底将这项规模提高至10GW，而长期目标则以数百GW计。

这将耗费大量资金。当然，潜在报酬也十分可观。目前，1GW的AI运算能力每年最高可出租50亿美元。

新的看空评级并未对SpaceX股价造成太大影响。SpaceX股价周五上涨2.2%，收在136.97美元。标普500指数与道琼工业平均指数分别上涨0.4%及1%。

周四股价下跌4.1%，原因之一是另一批由内部人士及早期投资人持有的3.19亿股股票开始可以交易。马斯克也表示，SpaceX未来几个月不会尝试接住 Starship火箭的上级(upper stage)。这令投资人失望，因为他们原本希望8月就能看到接住火箭的尝试。

Starship是SpaceX研发的大型、完全可重複使用火箭。开始运作后，可以降低进入太空的成本，进而推动包括轨道AI资料中心在内的应用。