IMAX 出售只闻楼梯响 为何迟未有买主现身？

加拿大影院技术公司 IMAX 去年 12 月首度表态有意愿出售，但九个月过去，这件事一直只闻楼梯响，不见买家现身。儘管近期 IMAX 影厅票房屡破纪录，带动股价刷新高，但碍于利益冲突问题，加上公司身价水涨船高，最终能否顺利觅得买主，仍有待观察。

CNBC报导，今年初，IMAX曾与潜在买家初步洽谈出售事宜，但对方并未提出正式的收购报价，后续也未有进一步进展，谈判最后无疾而终，迄今迟迟未出现新的明确买家。

值得注意的是，IMAX近期营运动能强劲，主要受惠名导诺兰史诗大片〈奥德赛〉（The Odyssey）全程使用IMAX胶卷拍摄，全球IMAX影厅票房已突破4亿美元，成为IMAX史上首部跨越此门槛的电影。亮眼票房同步推升投资人信心，IMAX股价今年以来劲扬36.31%，市值逼近30亿美元。

不过，IMAX长期扮演片商与戏院之间的协调角色，也成为出售的一大障碍。业界人士指出，迪士尼、环球、派拉蒙及华纳兄弟等大型片商若出手收购，恐引发利益冲突疑虑，因IMAX必须与各大片商及戏院协调上映档期与排片调度，若落入单一片商手中，其他片商恐难以抢到热门档期，将引起垄断市场的争议。

因此，分析师认为，Netflix、苹果、亚马逊、Sony或私募基金反而更可能成为潜在买家。其中，科技巨头同时掌握影视内容与技术平台，与IMAX高度科技化的影院业务具一定综效；私募基金则较能避开片商之间的利益冲突。

然而，IMAX股价持续攀高也同步垫高收购成本。分析师指出，IMAX公司现阶段营运稳健，并无急售压力，若买方无法提出具吸引力的溢价，管理层恐难接受收购提案。

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