亿万富翁泰珀AI布局大转向：弃短期获利拥抱长期前景

华尔街亿万富翁泰珀(David Tepper)旗下的 Appaloosa Management ，第二季进行引人注目的资金轮替，完全清空了仅持有一季的半导体热门股 SanDisk(SNDK-US)，并首度建立博通(AVGO-US)的部位。

这项操作并不代表泰珀看淡人工智慧(AI)的前景，而是显示出他在 AI 基础建设投资上的策略性转变——从受惠于价格暴涨的储存设备，转向更具持久性的客製化晶片与网路架构。

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SanDisk获利了结

SanDisk 近期的财务数据极为亮眼，第四季营收季增 51%、年增 372% 至 89.7 亿美元，单季净利高达 69 亿美元，毛利率攀升至 84.6%。 其 2026 会计年度全年营收更达 202.5 亿美元(年增 175%)，年度净利达 114.3 亿美元，较前一年的亏损大幅扭转。

然而，这波爆发有高达三分之二的季成长是来自价格上涨，仅有三分之一来自出货量成长。 记忆体市场历史上具有高度的景气循环特性，泰珀显然选择在供需平衡被打破、价格见顶前先行获利了结。

布局博通在超大型资料中心的持久优势

相较之下，博通提供的是专用 AI 加速器与高速网路设备，用以连结大规模计算集群，这使其深入超大型资料中心的长期规划，较不易受到记忆体价格波动的影响。

博通第二季 AI 半导体销售额已达 108 亿美元(年增 143%)，约为 SanDisk 季度资料中心营收的四倍，且预期第三季将攀升至 160 亿美元。

AI 投资新阶段的框架启示

儘管减持了 SanDisk(此前持股价值约 1.787 亿美元)，泰珀对 AI 的整体布局依然庞大，旗下前两大持股分别为亚马逊(AMZN-US)(1.19 亿美元)与美光(MU-US)(1.13 亿美元)，并持续重仓台积电(TSM-US)(7.88 亿美元)、Alphabet(GOOGL-US)(6.54 亿美元)、Meta(META-US)(3.8 亿美元)及辉达(NVDA-US)(3.05 亿美元)。

这次博通的 5,670 万美元新部位(15 万股)规模相对较小，但显露其战略指标。