美升息1码与债殖利率冲高 富坦建议多元跨资产策略抗波动

联準会一致决议升息1码，受鹰派预期驱动，2年期美债殖利率大升突破4.7%，创2024年6月以来新高，10年期美债殖利率也破5%大关。富兰克林证券投顾分析，这次升息属政策微调而非新一轮升息循环，短线利空出尽后可望迎来反弹。面对美债殖利率上行与市场波动，透过美国平衡策略灵活分散布局跨资产类别，能有效抗波动并兼顾收益与成长潜力。

联準会9周升息1码为3年来首见，市场多已提前消化。受货币政策影响极深的2年期美债殖利率大升突破4.7%，来到2024年6月以来高点，10年期美债殖利率也冲破5%大关。富兰克林证券投顾指出，本次升息应视为政策调整而非新升息循环开端。预期美国通膨未来将持续下降，虽然1年内未必能达到联準会目标，但政策利率终点要达到目前殖利率曲线反映水準的机率依然偏低。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华‧波克表示，新任联準会主席华许释出讯号，显示未来政策框架将更依赖数据，并降低前瞻指引重要性。由于市场过去20年已习惯仰赖央行路径讯号，这项转变可能放大风险资产敏感度，下半年市场波动度恐因政策变化进一步上扬。当前环境凸显跨资产、产业与个别证券分散布局的重要性，透过灵活策略寻求收益，同时着眼资本增值。

富兰克林证券投顾强调，历史经验显示升息非多头终点，基本面与企业获利仍能支撑全球风险资产。受到地缘、通膨与赤字等因素影响，美国10年期公债殖利率今年来已弹升85.55个基本点。因应债市投资痛点，美国平衡策略无论在过去美债殖利率上行区间或今年以来，表现皆远优于各债市，为现阶段对抗波动、稳健核心布局的好选择。o