美债殖利率 5% 压不垮股市 6% 才是真正大魔王？
美国 10 年期公债殖利率突破 5%，美股却没被压垮，反而改写新高。随着殖利率不断上攀，市场不禁开始思考：过去被视为金融市场痛点的 5%，是否已不再是极限，6% 才是真正足以撼动股债市的警戒线。
路透社报导，BlueBay Asset Management市场策略主管Mike Bell指出，5%并非绝对门槛，关键还是看美债报酬率与股票盈余殖利率（Earnings Yield）的相对吸引力。当无风险美债殖利率越高时，投资人持有股票所要求的风险溢酬也会跟着提高，进而压低股票估值。
摩根大通分析师认为，就全球产业环境现况而言，AI、医疗保健与服务业占GDP比重提高，企业对利率变动的敏感度下降，因此真正让股市撑不住的殖利率门槛，可能已从过去5%往上推到5.5%~6%。
如今市场也开始评估，10年期美债殖利率站上6%，不是不可能。背后反映三大因素，包括通膨预期升高、美国财政风险加剧，以及联準会（Fed）高利率可能维持更久。
由于美债是全球资产重要定价基準，一旦殖利率达6%，影响兹事体大。不只房贷、车贷与企业融资成本将再升，高本益比科技股估值也会面临更大压力；美元则可能走强，加重新兴市场国家资金外流与美元债务负担。若高利率长期不退，全球资产也得重新适应高资金成本的新常态。
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