通膨与地缘风险加剧 印度央行时隔近4年首度升息

印度央行(RBI)货币政策委员会(MPC)周三(7日)一致通过将基準附买回利率(Repo Rate)调升25个基点(1码)至5.50%，这是自2023年2月以来近四年首度升息。此外，委员会以4比2的票数，决议将政策立场由中立转为权衡紧缩。

印度央行总裁马洛特拉(Sanjay Malhotra)发布声明指出：通膨及其前景已不像去年那般温和，重新调整政策利率已成为当务之急。他强调，鉴于当前局势，短期内已不可能降息，未来的政策行动仅会是升息或暂停升息，端看经济发展而定。

不过委员会内部出现分歧，外部委员Nagesh Kumar与Ram Singh主张应继续维持中立立场。

受中东冲突推升国际油价突破每桶100美元、季风偏弱及卢比承压影响，印度央行将2026-27财年的CPI通膨预测由5.0%上调至5.2%。但受益于强劲内需与第一季高达7.8%的经济成长，央行同步将财年的GDP成长率预测由6.7%大幅上调至7.1%。

针对本次决策，星展银行(DBS Bank)资深经济学家Radhika Rao表示，这次升息承认了周期性通膨风险不再温和，展现出央行强烈的鹰派意图。

邦罕资产管理公司(Bandhan AMC)债券首席投资长Suyash Choudhary认为，立场转变是央行致力确保达成通膨目标的及时信号，并预测后续可能还会再升息100个基点。

Capital Economics 资深亚太经济学家Abhijit Surya指出，鹰派基调支持进一步紧缩，预估央行将于12月与2月各升息1码，使附买回利率达到6%的顶峰。