美银预测Fed 10月再升息！通膨升温添变数

《TheStreet》报导，美国银行(BofA)表示，9月通膨数据意外升温，进一步强化联準会(Fed)在10月再次升息的理由。相较于华尔街其他机构及联準会官员近期相对谨慎的态度，美银的看法显得更为急迫。

9月通膨报告再次震撼投资人，也让联準会的利率前景更加複杂。

美国消费者物价(CPI)较去年同期上涨3.7%，高于8月的3.4%。扣除食品与能源价格的核心通膨率则达到2.6%。两项数据都仍高于联準会2%的通膨目标，不过，联準会正式衡量通膨时，採用的是个人消费支出(PCE)物价指数。

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这足以让美银维持原先预测，即使已有不少投资人开始不再看好这项预测。

由Stephen Juneau领军的美银分析师团队重申，由于通膨压力再度升高，联準会可能在10月升息。

市场迅速做出反应。截至10月14日，通膨报告公布前，交易员预估联準会10月升息的隐含机率约为22%。报告公布后，这项机率已升至约47%。

而这次通膨意外升温，并不只是汽油价格上涨所造成。

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美银真正担忧的是，9月的价格涨势同时扩散至商品与服务，使联準会继续等待的理由愈来愈难成立。

美银先前认为，8月通膨意外升温的情况，大多集中在特定产业，例如无线通讯服务、机票及饭店住宿。

但9月的情况有所不同。美银指出，价格上涨已扩散至商品与服务，使联準会更难将这波通膨视为暂时现象而置之不理。

能源价格是最明显来源。9月CPI中的能源指数大涨5.2%，汽油价格更上涨9.1%。美银也将机票及租车价格上涨，与伊朗冲突后能源价格走高连结起来。

然而，更令人意外的推手是AI。美银表示，资料中心需求正外溢至部分使用相同零组件的消费性科技产品。9月资讯科技商品价格上涨0.9%，使当月核心 CPI 增加约0.02个百分点。

高盛也发现 AI 带来的通膨效应。据《MarketWatch》报导，高盛估计，AI 热潮使年度核心PCE通膨率增加约0.45个百分点。不过，高盛预期这项影响到了2027年将逐渐减弱。

房市则是另一项複杂因素。9月屋主等价租金（Owners’ Equivalent Rent）上涨0.35%，高于8月的0.19%。美银并未预测租金将再次大幅飙升，而是认为，先前居住成本通膨放缓的趋势，大致已经走到尾声。

综合上述压力，美银将9月核心 PCE 通膨的追蹤估值，从月增0.22%上调至0.32%。

美银预测10月升息、花旗估12月 Fed官员则吁耐心

儘管美银认为联準会即将面临艰难抉择，但华尔街并非所有机构都抱持如此急迫的看法。

花旗(Citi)在9月通膨数据高于预期后，调整了利率预测，目前预期联準会将于12月升息1码，接着从2027年6月开始降息。

此外，瑞银(UBS)预测联準会将在12月及2027年3月分别升息，摩根士丹利的经济学家也持相同看法。摩根大通财富管理则预期，联準会还会再升息共0.5个百分点，但升息时间仍存在较大不确定性。

联準会官员的发言，则提供了另一个保持谨慎的理由。旧金山联準银行总裁戴莉（Mary Daly）表示，联準会没有迫切需要在10月採取行动，暗示决策官员仍有时间评估接下来公布的经济数据。

投资人接下来将密切关注通膨与就业数据、能源价格，以及美国公债殖利率的变化，以研判联準会在10月会议上的决策。