三星、SK海力士重挫拖累 南韩退休基金帐面损失1370亿美元

因三星电子(005930KS) 与 SK海力士(000660KS) 等持股价值缩水，南韩主要退休基金国民年金公团（NPS）损失高达 182 兆韩元（约 1,370 亿美元）。

根据金融数据供应商FnGuide，截至10月15日，国民年金公团在287家上市公司中持股至少5%的部位，估计市值从6月底的515.93兆韩元降至333.53兆韩元。

依其过往绩效，这是自2024年第4季以来首次出现季度下滑，也意味着这档上半年报酬创纪录的基金，表现急遽逆转。

这波逆转凸显，身为全球最大退休基金之一，国民年金公团仍易受本国股市波动冲击。由于重仓三星电子与SK海力士两大晶片製造商，该基金尤其容易受到科技股荣枯循环影响。

此一跌势与 NPS 上半年的亮眼表现形成强烈对比。NPS截至6月底的管理资产规模高达 1,866 兆韩元（约 1.35 兆美元），上半年投资报酬率达 27.2%，创下至少自 2022 年以来的同期最佳纪录。

该基金5月调高年底韩股配置目标，同时下调海外股票配置目标，提高对韩股的预定曝险比重。韩股上半年表现位居全球前段班。

其中，SK海力士持股市值减少约74.2兆韩元，降幅最大；三星电子持股市值则缩水约56.9兆韩元。两档股票合计占整体市值减幅约72%。

近几个月来，在单一股票槓桿型 ETF 问世以及人工智慧（AI）狂潮永续性疑虑加剧下，韩股急遽震荡。韩国综合股价指数（Kospi）于 6 月 22 日创下 9,114.55 点的历史收盘新高后，至 10 月 15 日已重挫约 39%。

在此期间，NPS 对 SK 海力士的持股比率自 7.5% 降至 7.32%，对三星电子的持股比率则维持在 7.84% 不变。

市场的重挫也将 NPS 捲入政坛论战，争议焦点在于这家退休金巨擘是否应採取更多行动，以缓冲韩股的剧烈波动。

在野党国民力量批评，国民年金公团未在近期卖压中发挥稳定市场的作用，并认为该基金今年稍早暂停资产再平衡的决定，压缩了股市下跌时进场买股的空间。