AI卖压令人想起1987年股灾 财经名嘴：股价下跌不代表基本面转差

本周一(19日)是美股黑色星期一股灾39周年，财经名嘴Jim Cramer表示，1987年股灾带给投资人一个重要教训，可用来看待近期人工智慧(AI)概念股的卖压：股价下跌不一定代表企业本身出了问题。

1987年10月19日，道琼工业指数单日暴跌22.6%，创下历史性跌幅。当时部分投资人採取旨在防範损失的投资组合保险策略，却引发一波又一波自动卖单，反而加剧股市跌势。

CNBC《Mad Money》主持人Cramer回顾道：大量自动卖盘摧毁了股票，即使这些公司本身的状况相当强劲。他认为，从事后来看，当时是绝佳的买进机会。

他认为，近期AI交易也出现类似的股价与企业基本面脱节现象。

标普500指数上周下跌近2%，创6月底以来最大单周跌幅，那斯达克综合指数则重挫4.5%，连四周涨势止步。半导体与资料中心类股尤其惨，许多股票同步下跌，但企业基本面似乎并未出现明显恶化。

Cramer说：我在节目中一直试图教大家的一件事，就是股价可能与企业的内在价值出现多大程度的背离。

Cramer怀疑，上周五的卖压可能因某家避险基金遭清算而加剧，情况类似今年夏天稍早发生的高槓桿操作基金Situational Awareness爆仓事件。

目前尚未确认又有另一家基金遭清算，但这类事件可能迫使基金为了弥补亏损而抛售股票，导致相关企业即使本身没有陷入困境，股价仍可能遭拖累。

他说：我认为，现在部分资料中心类股也出现相同情况——但不是全部——股价走势与基本面几乎毫无关联。这些股票总是一窝蜂上涨，即使不应该如此，至少不该涨得这么快，而下跌时也会同步重挫，即使企业本身没有发生任何变化，就像1987年一样。

对投资人而言，关键在于区分两种情况：股价下跌究竟是因为企业业务正在转弱，还是受到企业无法控制的外部因素影响。

Cramer说：在这场重大股灾周年之际，请记住，在这个『绿色星期一』，你可能看到股价剧烈波动，其实是由那些操作过度、超出自身能力範围，或在市场中表现得游刃有余的资金管理者所造成。这些波动可能完全脱离基本面，甚至没有一丝关联。

他之所以说本周一是绿色星期一，是因为标普500指数与那斯达克指数在本周第一个交易日收盘双双上涨，收复了上周五部分失地。道琼工业指数仍收黑，跌幅不到0.1%。