投资像开F1赛车！渣打银揭投资人常犯2大错误：40年资产恐缩水3成

投资人总想在市场中跑得比别人快，但结果往往适得其反。渣打银行最新指出，投资人最常犯的两大错误，就是过度自信与追逐近期绩效，导致实际报酬率经常落后投资标的表现。根据晨星（Morningstar）最新研究，投资人平均每年报酬少了1.2个百分点，看似差距不大，但若以40年长期投资计算，最终资产规模恐较纪律投资者缩水超过1/3。渣打银行因此以F1赛车为喻强调，投资致胜关键不在速度，而在于能否长期坚守纪律。

渣打银行财富方案全球首席投资总监布思哲表示，F1车队每年投入庞大资源打造赛车，本赛季预算上限高达2.15亿美元，但即使拥有性能优异的赛车，仍无法保证每场比赛都能夺冠。不同赛道条件、天候变化以及临场策略，都可能影响最终结果。因此，一个赛季里或许有多名车手赢得分站冠军，但最终世界冠军通常只有一位。

他认为，投资市场与F1极为相似。全球资产管理公司、避险基金与专业投资机构投入大量研究与资金，希望创造超额报酬，但真正能够长期且稳定击败市场的投资团队仍属少数。对一般投资人而言，若期待持续打败专业机构，其难度不亚于在F1赛场上击败职业车队。 

为说明长期超越市场的难度，布思哲引用股神华伦．巴菲特着名的10年赌局案例指出，巴菲特曾与美国避险基金经理人打赌，自2008年起算的10年间，一档低成本美国股票ETF在扣除费用后的绩效，将优于对手挑选的五档基金。最终结果证明，ETF不仅全面胜出，甚至没有任何一档基金能够超越其报酬表现。 

渣打指出，这项案例反映出即便是资源丰富、研究团队完整的专业投资机构，也未必能稳定打败市场，更何况一般投资人。与其执着于预测市场高低点，不如专注建立长期且可执行的投资策略。 

不过，无法长期击败市场，并不代表投资人没有机会获得良好绩效。布思哲认为，投资与赛车最大的差异在于，投资人不需要拥有顶尖天赋或超凡反应速度，也能透过纪律与耐心取得优于多数人的成果。

他分析，影响投资绩效最大的因素往往不是市场本身，而是投资人的心理偏误。其中，过度自信与近期偏误是最常见的两大投资陷阱。过度自信让投资人误以为自己能精準掌握市场转折点，而近期偏误则容易让人过度追随近期表现亮眼的资产，在价格大幅上涨后才进场布局。 

根据晨星2026年8月公布的《Mind the Gap》研究，投资人实际获得的平均报酬率，较基金本身创造的绩效低约1.2个百分点，显示许多投资人因进出场时机错误，导致投资成果遭到侵蚀。 

看似只有1.2个百分点的落差，长期累积后却可能造成巨大差异。以1,000美元投入全球股票市场、年化报酬率7%计算，40年后资产价值可望接近1.5万美元；但若因投资行为偏误使报酬率降至5.8%，最终资产仅约9,500美元，两者差距超过三分之一，显示複利效果与投资纪律的重要性。 

除了追高杀低之外，渣打也提醒投资人避免因过度担忧而持有过多现金。布思哲以F1赛事为例指出，若在乾燥赛道上使用雨胎，看似风险较低，实际上却会因轮胎过热而失去竞争力；同样地，若长期持有过高比例的现金部位，虽然能降低短期波动冲击，却也可能因此错失市场成长机会与複利增值效果。

渣打银行强调，投资成功并非来自精準预测每一次市场变化，而是在各种市场环境下持续维持纪律。正如F1世界冠军并非只靠一场比赛获胜，长期投资绩效也取决于能否在市场起伏间坚持策略、克服人性弱点，最终在自己的投资赛道上赢得属于自己的冠军奖盃。