千亿投资 OpenAI 计画停滞，NVIDIA 内部疑虑浮现

《华尔街日报》引述知情人士消息指出，NVIDIA 原本计划向 OpenAI 投资高达 1,000 亿美元，协助部署至少 10 GW 电力容量的 NVIDIA 系统，用于训练并运行新一代模型。然而 NVIDIA 内部有人对这项交易表达疑虑后，计画陷入停滞。

双方在 2025 年 9 月于加州圣塔克拉拉的 NVIDIA 总部公布重大合作，并宣布签署一份合作备忘录，将由 NVIDIA 为 OpenAI 建置至少 10 GW 规模的运算能力，并同意投资最多 1,000 亿美元，协助 OpenAI 支付相关成本。作为协议的一部分，OpenAI 同意向 NVIDIA 租用晶片。

NVIDIA 执行长黄仁勋形容这项交易是史上最大的运算专案。消息公布后，NVIDIA 股价大涨近 4%，市值逼近 4.5 兆美元。

当时，OpenAI 预期这项交易谈判将在数週内完成，但知情人士透露，相关磋商始终未能脱离初期阶段。

如今双方重新评估合作关係，知情人士表示，最新讨论内容包括在 OpenAI 目前募资中，进行数百亿美元规模的股权投资。

近几个月来，黄仁勋私下向产业伙伴强调，原先提出 1,000 亿美元协议不具约束力，而且尚未定案。部分知情人士也透露，他私下批评 OpenAI 商业策略上缺乏纪律，并对面临来自 Google、Anthropic 等竞争对手的挑战表达忧虑。

我们的团队正积极推进合作细节。NVIDIA 的技术自一开始就支撑我们的突破，至今仍为我们的系统提供动力，未来在规模扩张时将持续扮演关键角色，OpenAI 发言人对此回应。

NVIDIA 发言人也表示，NVIDIA 过去 10 年一直是 OpenAI 的首选合作伙伴，并期待持续合作。

OpenAI 为 2026 年底挂牌上市稳固基础，过去一年多来全力争取大量运算资源。与 NVIDIA 合作停滞，对其布局造成打击。这也凸显 OpenAI 执行长奥特曼（Sam Altman）偏好高调宣布交易成果的作风，如果协议细节尚未敲定，可能形成反效果。

与 NVIDIA 宣布后，OpenAI 又与多家晶片与云端公司签署一连串合作协议，进而推动全球股市上涨。奥特曼曾表示，这些交易让 OpenAI 承担高达 1.4 兆美元的建设承诺，金额超过 OpenAI 2025 年预期营收的 100 倍。投资人开始担忧 OpenAI 是否有能力负担相关成本，导致部分与 OpenAI 有关的科技类股遭到抛售。

近期对 OpenAI 的疑虑，还有来自 Google Gemini 亮眼表现，相比之下 ChatGPT 成长放缓，OpenAI 甚至内部发布红色警戒（code red）面对竞争。此外，Anthropic 凭藉受欢迎的 AI 编码工具 Claude Code，对 OpenAI 带来压力。

知情人士透露，黄仁勋私下向产业伙伴表示，以某种形式向 OpenAI 提供财务支援极为重要，一部分原因在于 OpenAI 是 NVIDIA 一大客户。如果 OpenAI 在 AI 竞赛中落后，可能冲击 NVIDIA 销售。

值得一提的是，Anthropic 在训练模型时，仰赖 AWS 设计的 Trainium 晶片，以及 Google 自行研发的 TPU（Tensor Processing Unit），Google 主要使用 TPU 训练 Gemini，这些 AI 晶片都对 NVIDIA GPU 构成重大竞争威胁。

• The $100 Billion Megadeal Between OpenAI and Nvidia Is on Ice

（首图左起 OpenAI 总裁 Greg Brockman、NVIDIA 执行长黄仁勋、OpenAI 执行长 Sam Altman，来源：NVIDIA）