联想杨元庆警告：记忆体短缺为「结构性失衡」 影响将持续整年

联想集团 (00992-HK) 执行长杨元庆周四 (12 日) 表示，预计记忆体短缺将在今年剩余时间内持续影响全球硬体产业。

联想周四公布财报，上季营收受惠于节庆销售与预期涨价前的提前下单，增长 18% 至 222 亿美元，优于市场预期，但净利润却下滑 21% 至 5.46 亿美元，反映出零组件成本飙升与大规模业务重组产生一次性费用，所带来的压力。

杨元庆指出，由 AI 需求带动的晶片短缺正严重挤压硬体产业的利润。上季联想的记忆体成本已上升 40% 至 50%，而本季的合约价甚至可能较上季翻倍。杨元庆强调，这种供需结构性失衡并非短期波动，预计将持续影响整个 2026 年，甚至可能抑制 PC 与智慧型手机的整体销量。

联想财务长 Winston Cheng 透露，公司已採取策略性囤货，零组件库存水準较往常高出约 50%，并表示目前储备的记忆体晶片足以应付 2026 全年的需求。联想凭藉其大规模採购能力与长期供应商合约，自认比竞争对手更能应对供应链冲击。

虽然联想已调升产品售价以抵销成本，但在本季会尽量避免将负担转嫁给消费者，以维持销售增长动能。

与此同时，联想正加速转型，斥资 2.85 亿美元进行重组，目标是将重点从传统 AI 训练转向企业边缘运算的AI 推理市场。这项重组预计在未来三年内可节省达 2 亿美元成本。

儘管目前利润受损，但联想的基础设施方案业务 (ISG) 表现亮眼，营收增长 31% 达 52 亿美元，创下季度纪录，并有望在本季实现扭亏为盈。

此外，联想认为，Windows 10 停止支援带来的升级需求，以及具备 AI 功能的 PC 换机潮，预计将推动市场转向高端化。联想管理层自信表示，虽然出货量可能微幅下降，但随着平均售价 (ASP) 提升，PC 及基础设施业务在未来几季仍有望实现双位数的收入增长。