〈欣兴展望〉市场需求高 估首季稼动率、营收及毛利率将超越上季

欣兴 (3037-TW) 在去年第四季的获利大幅飞跃，单季税后纯益 35.35 亿元，超越前三季的获利总和，季增 61.12%，年增 62.13 倍，单季每股纯益达 2.32 元，全年每股纯益并达到 4.38 元。欣兴今 (25) 日召开法说会，公司对首季展望正向，整体稼动率会维持超过 90%，2026 年 AI 产品比重估将逾 60%。

欣兴 2025 年第四季营收 346.91 亿元，毛利率 15.77%，季增 2.39 个百分点，年增 4.2 个百分点，税后纯益 35.35 亿元，超越前三季的获利总和，季增 61.12%，年增 62.13 倍，单季每股纯益达 2.32 元。欣兴 2025 年全年营收 1312.41 亿元，毛利率 13.94%，年减 0.2 个百分点，纯益 66.73 亿元，年增 31.31%，每股纯益 4.38 元。

欣兴 2025 年第四季毛利率 15.77%，爲近 7 季以来新高，欣兴资深副总经理锺明峰指出，欣兴 2025 年第四季毛利率的攀高，主要在产能利用率的提高，产品组合的改善，同时，欣兴在 2025 年也缓步、小幅对来自玻纤布、贵金属及 CCL(铜箔基板) 等原物料价格的上涨对客户进行反映，整体而言，欣兴的 2026 年第一季展望正向。

同时，欣兴预估 2026 年首季的营收也将超过 2025 年第四季营收的 346.91 亿元。

在产能利用率方面，锺明峰指出，ABF 载板在 2025 年第三季产能利用率为 75-80%，去年第四季达 90%，BT 载板去年第三季约 80 至 85%，去年第四季已提升，HDI 和 PCB 都维持 85- 90% 的产能利用率，2026 年首季产能利用率会维持 90% 以上水準。

不仅欣兴预估今年首季的总体产能利用率将提升，锺明峰更指出，欣兴今年对于来自自玻纤布、贵金属及 CCL(铜箔基板) 等原物料价格的上涨对客户的反映频度，预估将更密集，且调升幅度将更大。

欣兴在载板产品中，去年 AI 占比 40%，今年预估会提升到 60%；PCB 产品的 AI 占比约去年约 55-60%，今年预估为 65% 到 70%，整体产品 AI 比重预估会超过 60%。