OpenAI 股票沦二级市场烫手山芋！投资人握大把钞票转投 Anthropic

OpenAI 股票沦为二级市场的烫手山芋了吗？随着投资人转向规模较小且更便宜的竞争对手 Anthropic，OpenAI 的光环在非上市股票市场正逐渐消退，根据二级市场平台 Next Round Capital 的资料，OpenAI 股票在二级市场的需求已显着下降，而 Anthropic 的需求则大幅飙升。

所谓的二级市场就是现有股东向新投资者出售股份的市场，而这项转变主要是发生在 OpenAI 刚刚完成一轮 66 亿美元的融资，使其估值达到 1,570 亿美元，但这种私募融资的热度并未完全转化为二级市场的买气。

Next Round Capital 的创始人暨执行长 Ken Smythe 表示，目前约有六家机构投资机构正试图出售总价值约 6 亿美元的 OpenAI 股份，但却找不到买家，相对 2023 年只要几天就卖光，如今挂牌数週或数月都无人问津，即使卖家将估值调降至 1,350 亿美元或 1,200 亿美元都一样。

与此同时，OpenAI 的竞争对手，Anthropic 在二级市场却经历截然不同的待遇，Smythe 指出，目前有大约 20 亿美元的机构资金正在排队等待购买 Anthropic 的股票，而 Anthropic 最近的估值约为 180 亿美元。

银行下调费用以吸引买家

需求下滑的迹象也出现在华尔街大行。摩根士丹利（Morgan Stanley）和高盛（Goldman Sachs）等银行一直在向其富有客户推销 OpenAI 股票，但因为需求疲弱，部分银行在某些情况甚至取消绩效收益分润，这通常是银行在客户获利时收取的 15% 到 20% 的利润抽成。

与此同时，Anthropic 在二级市场却经历截然不同的待遇，Smythe 指出，目前有大约 20 亿美元的机构资金正在排队等待购买 Anthropic 的股票，而 Anthropic 最近的估值约为 180 亿美元，因此在销售 Anthropic 的股票时，高盛依然维持标準的利润分润，反映 Anthropic 股票极高的市场需求。

为何转向 Anthropic？

投资者转向 Anthropic 的原因有几个，首先是估值，相对于 OpenAI 超过 1,500 亿美元的估值，Anthropic 的估值被认为有更大的上升空间；其次是业务模式，Anthropic 被视为在企业端市场（B2B）更具专注度且稳健，而 OpenAI 在扩张过程中面临着极高的基础设施支出和人事成本。

同时，市场对 OpenAI 何时上市（IPO）的预期也影响二级市场，因投资者认为 OpenAI 将在 2026 年上市，那就会选择等待公开市场，而不是在二级市场支付高昂的溢价或手续费，但也显示儘管 AI 热潮尚未退去，投资者在配置资金时已变得更加挑剔，更倾向于寻找具有强大竞争力的企业。

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（首图来源：shutterstock）