市场预计欧洲央行今晚升息 防止通膨预期失控

面对伊朗冲突引发的全球能源市场动荡，欧洲央行 (ECB) 正準备打响一场预期保卫战。儘管欧元区经济增长依旧疲软，但市场普遍预期，为了防止通膨预期失控，欧洲央行将在今晚实施近 3 年来的首次升息。

目标存款利率料升至 2.25% ‌

受美国、以色列与伊朗冲突影响，关键石油运输航道荷姆兹海峡 (Strait of Hormuz) 持续关闭，导致能源价格再度抬头。欧元区 5 月份通膨率已攀升至 3.2%，显着高于欧洲央行 2% 的目标水準。市场目前已消化了升息 25 个基点的预期，届时基準存款利率将由 2.0% 调升至 2.25%。

这也使欧洲央行成为继伊朗冲突爆发后，全球首个採取升息行动的主要央行，领先于美国联準会 (Fed) 与英国央行 (BoE)。

从应对现状转向管理预期

欧洲央行内部倾向将此次行动视为预防性升息。伦敦商学院教授 Richard Portes 指出，此次升息的核心目的在于信誉管理，若不及时行动，市场将认为欧洲央行愿意任由通膨肆虐。瑞士 EFG 银行首席经济学家 Stefan Gerlach 也同意，目前升息的理由并非预期已经失控，而是为了防止未来失控。

为了强化升息的合理性，欧洲央行预计将同步调整其季度经济预测：上调通膨预期并下调增长预期。新的预测可能显示，通膨将在今年第四季度达到 4.2% 的峰值，而 2026 与 2027 年的物价压力也将被上调。

经济疲软下的政策争议

然而，在经济基本面极度脆弱的背景下升息，引发了强烈的反对声音。欧元区第一季 GDP 萎缩了 0.2%，劳动力市场与消费需求同样表现低迷。

贝伦贝格银行 (Berenberg Bank) 经济学家 Holger Schmieding 警告，在需求端已经走弱的情况下提高借贷成本，欧洲央行可能正走向政策失误，进一步加剧战争带来的经济损害。部分专家认为，当前通膨主要由能源供应短缺驱动，而非强劲需求，央行对此的影响力可能有限。