Fed 6月声明全文+最新经济预测

美国联準会 (Fed) 周三 (17 日) 结束为期两天的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议后宣布，维持联邦基金利率目标区间在 3.50% 至 3.75% 不变，符合市场预期。这也是新任主席华许 (Kevin Warsh) 上任后主持的首场利率决策会议。

FOMC 在会后声明中表示，此次决定获得 12 名委员一致支持，并重申将维持银行体系充裕準备金 (ample reserves) 的政策，以支持 Fed 追求充分就业与物价稳定的双重使命。

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声明指出，儘管中东冲突带来较高不确定性，美国经济活动仍以稳健步伐扩张。Fed 认为，生产力成长与资本投资维持强劲，企业招聘持续跟上劳动力成长速度，失业率则大致持平，显示劳动市场依旧稳健。

不过，Fed 也坦言，通膨仍高于 2% 的长期目标。决策官员指出，部分供应面冲击持续推升价格压力，尤其能源等特定产业受到影响，使整体通膨降温进程仍面临挑战。

声明特别提及，中东冲突对能源价格带来影响，成为当前通膨压力的重要来源之一。儘管近期美国与伊朗达成临时和平协议后油价已有所回落，但 Fed 显然仍对能源市场波动保持警戒。

Fed 强调，将持续致力于实现物价稳定目标，并重申对抗通膨的决心。市场接下来将聚焦新任主席华许稍后举行的记者会，以及同步公布的最新经济预测与点阵图 (Dot Plot)，以寻找未来利率路径的更多线索。

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6 月经济预测摘要 (SEP)：

根据最新经济预测 (Summary of Economic Projections, SEP)，Fed 将 2026 年核心个人消费支出(PCE) 通膨率预估中值由 3 月的 2.7% 上修至 3.3%，整体 PCE 通膨率则由 2.7% 大幅调高至 3.6%。不过，Fed 仍预期通膨将逐步回落，2028 年核心与整体 PCE 通膨率均可望接近 2% 的目标水準。

经济成长方面，Fed 对美国经济前景维持相对乐观，预估 2026 年实质国内生产毛额 (GDP) 成长率为 2.2%，略低于 3 月预测的 2.4%，但 2027 年及 2028 年预测分别上调至 2.3% 及 2.2%。

失业率预估则大致持平，2026 年至 2028 年均落在 4.2% 至 4.3% 区间。利率方面，官员预估联邦基金利率中值将在 2026 年底维持于 3.8%，高于 3 月预测的 3.4%，2027 年及 2028 年利率预估也同步上修至 3.6% 与 3.4%，反映 Fed 认为在通膨降回目标前，利率可能需要在较高水準维持更长时间。

利率点阵图

最新利率点阵图 (Dot Plot) 显示，决策官员整体立场较 3 月明显转向鹰派。根据点阵图中值，官员预估联邦基金利率将由目前的 3.50%-3.75% 区间，在 2026 年底维持于约 3.8%，高于 3 月预测的 3.4%；2027 年与 2028 年利率预估中值则分别为 3.6% 与 3.4%，也较前次预测有所上修。

从点阵图分布来看，多数官员认为未来数年利率仍需维持在高于长期中性利率的水準，以确保通膨回到 2% 目标。最新预测显示，市场原先期待的降息步伐恐将进一步延后，高利率维持更久(Higher for Longer) 仍是 Fed 目前的主要政策基调。