产能吃紧引爆 CCL 涨价潮！外资喊「买进」 台燿目标价调升至 1,950 元

随着 AI 伺服器与高速网路需求持续狂飙，铜箔基板（CCL）产业迎来全面涨价潮，外资最新研究报告指出，高阶 CCL 供需缺口正持续扩大，台燿凭藉更具侵略性的定价策略与优异的技术实力，成为这波涨价潮的最大赢家之一，外资将台燿调升至买进评级，并将目标价大举上调至 1,950 元。

外资表示，CCL 产业的涨价效应正在全面扩散，台燿与台光电 4 月和 5 月的月营收均展现连续增长的强劲势头，特别是台光电刚公布的 5 月自结每股盈余（EPS）高达 9.07 元，优于市场预期，代表 5 月单月毛利率可能已冲上 34% 至 35% 的高水準，远高于第 2 季财测的 29.5~32.5%。

外资分析，这项数据为整个 CCL 产业打下强心针，由于领先厂商目前面临产能限制，开始对非 AI 的常规订单实施挑单，并转嫁成本，这给台燿极佳的市场切入点，预期台燿将能顺利承接外溢订单，并在非 AI 领域採取更具侵略性的涨价策略，而 AI 产品的定价则至少与台光电持平。

从供需面来看，外资预估 2026 年与 2027 年全球 CCL 产业的产能供给仅能分别年增 20~30% 与 30~40%，完全无法满足 PCB 厂的大幅扩产速度，以及终端客户的庞大需求。即便目前各大 CCL 厂正加速将中低阶产能转换为高阶产能，短期也无法缓解高阶 CCL 供应严重吃紧的现况。

随着下半年步入传统电子产业旺季，外资预期 CCL 产业将在下半年掀起第二波涨价潮，而台燿泰国新厂的扩产计画正按进度推进，目标在 2026 年第 3 季底前开始量产，这将大举提升台燿后续的接单能力，有助于进一步锁定美系 CSP（云端服务供应商）客户的长单。

随着 AI ASIC 伺服器与 800G M8 等级技术升级趋势明朗的推波助澜，台燿长线成长动能值得高度期待，基于调价效应带来的强大获利效益，外资全面调高台燿 2026、2027、2028 年的获利预估，分别高达 14%、25% 与 24%，并将台燿调升至买进评级，调升目标价至 1,950 元。

（首图来源：shutterstock）