澳洲退休基金不畏AI泡沫担忧 计画逢低买入

澳洲规模最大的退休基金之一 UniSuper(资产管理规模达 1,660 亿澳币，约 1,150 亿美元) 公开表达对美国科技股的强烈信心。儘管市场对高估值的担忧日益增加，UniSuper 仍计画在股价回调时加码，押注人工智慧 (AI) 将驱动未来数年的企业获利增长。

UniSuper 投资长 John Pearce 在接受媒体採访时表示，基金在结构上超配 (Overweight) 美国科技公司，因为这些企业正处于 AI 支出周期的甜蜜点。Pearce 明确指出，如果这一行业出现 10% 的跌幅，我们将会逢低买进。

这种看涨立场与市场上部分投资者的担忧形成对比，后者担心大型科技公司庞大的 AI 资本支出是否能带来足够的回报。

在 UniSuper 的预设投资策略中，国际股票占比约 35%，其中 辉达 (NVDA-US)、微软 (MSFT-US) 与苹果 (AAPL-US) 是其最大的持股项目。Pearce 认为，虽然这些公司在资本支出上投入巨资，但它们是基本面极佳且增长前景广阔的稳健企业，目前的估值尚未反映出所谓的泡沫。

得益于此投资布局，UniSuper 的预设方案在截至 6 月 30 日的财政年度中实现了 10.4% 的回报率，创下 5 年来最佳表现，并优于退休金产业约 9% 的中位数。相较之下，同期 Nasdaq 100 指数上涨了 34%，而美国半导体股指标更是飙升了近 160%。

儘管表现亮眼，Pearce 也提醒未来 12 个月市场面临的风险。若通膨持续顽强，可能迫使联準会升息，导致 10 年期美债殖利率推升至 6%，这恐将终止目前的牛市。此外，针对 OpenAI 或 Anthropic 等资本密集型 AI 初创公司的融资若放缓，也可能引发市场修正。

然而，UniSuper 对市场的韧性抱持信心。Pearce 强调，市场已证明其能承受较高利率，即使在 10 年期美债殖利率达 5% 的情况下，股市仍有机会上涨。