从历史高点回马枪砍11%！美半导体股前景分化 分析师建议这样做

近期，半导体产业经历一轮剧烈波动，费城半导体指数自 6 月历史高点回撤逾 11%，但年内仍维持约 83% 的涨幅。费半指数涨势背后的核心驱动力是 AI 带动的记忆体晶片需求爆发。

根据世界半导体贸易统计组织预测，今年全球半导体市场规模可望达到 1.51 兆美元，年增约 90%，其中记忆体晶片市场预计成长近 250%。

然而，随着股价走高，市场分歧正在加剧。一方面，AI 基础设施投资持续扩大，全球云端和 AI 基础设施资本支出预计到 2027 年将接近 1.5 兆美元。

摩根大通则维持半导体族群增持评级，认为 AI 相关运算、记忆体和网路设备供应链将持续受益。

花旗则推荐博通、德州仪器和应用材料作为首选标的，认为近期回档属于健康现象。

另一方面，高估值和 AI 投资回报的不确定性令投资者担忧。

今年以来，主导股市走势的半导体单边行情正分崩离析，引发令人揪心的剧烈波动，投资人愈发担忧 AI 支出狂潮恐难以为继。

费半指数 7 月重挫 21%，创 2008 年 10 月全球金融危机最严峻时期以来单月最差表现。

在 7 月交易日的近半数期间，追蹤全球 30 家最大晶片製造商的费半指数中，收盘涨跌幅均不低于 4%，全部 22 个交易日盘中波幅至少达 2%，此种景象自 2020 年后便未曾出现。

另有数据显示，追蹤美国半导体股票的基金在 6 月最后一周录得约 110 亿美元的资金流出，创本世纪最大单週流出纪录。

做空力量也在积聚，主要半导体公司的空头部位已升至三年高点。Interactive Brokers 首席市场分析师指出，儘管获利成长前所未有，但关键在于这种势头能持续多久。

分析师建议投资人採取选择性策略，关注结构性成长机会，同时对週期性风险保持警惕。

Pave Finance 投资长 Stephen Evans 说：这种波动真实反映了当前普遍存在的不确定性，没人知道事态将如何演变。我认为本轮晶片週期仍有空间延续，投资者仍可持有多头部位，但前提是，你必须经得起像是迪士尼乐园云霄飞车般的考验。